金融期货专题报告：国债期货跨品种价差与收益率利走势对比分析.pdfVIP

中信期货研究|专题报告（国债） 一、国债期货跨品种套利简介 目前我国国债市场上共有5 年期（TF）和10 年期（T）两个品种，每个品 种同一时间有三个不同的季月合约在市场交易。由于有两个不同品种在市场交 易，投资者可以通过这两个合约的组合交易来进行跨品种套利。 跨品种套利主要可以分为以下几种类型：针对收益率曲线形状变化的套利 交易（Yield Curve Trading）、针对不同品种之间的信用利差套利交易、利用国债 和其他利率衍生品的套利交易等。本文所分析的是针对收益率曲线形状变化的 套利交易。随着债券市场收益率的变动，债券收益率曲线并非都是平行移动， 而是会出现平坦化或陡峭化的变化。一旦曲线变得平坦或陡峭，不同品种的利 差就会存在不同幅度的变化。这时就会出现跨品种套利