法人投资、财务投资、风险投资.ppt

风险投资虽然是一种股权投资，但投资的目的并不是为了获得企业的所有权，不是为了控股，更不是为了经营企业，而是通过投资和提供增值服务把投资企业做大，然后通过公开上市等方式退出，在产权流动中实现高额的投资回报。 因此，可以用“不得虎子，不入虎穴”来描述风险投资。 第三大阶段：经营投资项目。（对创业企业的管理活动进行监督；向创业企业的管理层提供咨询和建议，使投资收益最大化；帮助企业的经营活动实现专业化，并把经过“包装”的企业推销给外部股东） 经过详细地调查和分析，“高新投”终于“动心了”。 如果1998年底，“高新投”就投资200万元给高云峰的话，就可以获得51%的股权； 但到1999年4月份正式投资的时候，为了占51%的股权，“高新投”必须投资438.6万元，4个月的时间大族实业的市场价值就增加了200多万元。 这笔风险资本虽然数额不大，但恰如及时雨，对大族激光的发展起到了至关重要的作用。投资当年，大族激光就在产品开发、生产和销售等方面呈现出飞速发展的势头，到2000年，全年销售额突破了6000万元，2001年销售收入过亿。 鉴于大族激光已进入成熟期，“高新投”决定退出，以便将实现的资金投向更多的创业高新技术企业。如何退出成为“高新投”决策者们面临的难题。IPO在当时显然是遥遥无期，而且上市公司股票不能全流通也阻碍了股权变现；管理层收购（MBO）或者转售没有参考的价格。最终，决策者决定在深圳市产权交易中心挂牌交易，让市场为大族激光定价。 2001年4月4日，深圳高新投拥有的46%的大族激光股权，由大族激光创始人以2470万元成功回购。回购完成后，“高新投”仍保留5%的股权。 9月，大族激光顺利完成股份制改造，吸纳了红塔集团、华菱管线、招商局集团等机构投资者。2004年6月25日，大族激光成功在深圳交易所上市，股票简称：大族激光，股票代码：002008。 成功是一首交响乐 1.风险资本是企业的生命之源，如果没有风险投资的及时介入，恐怕也很难成就今天的大族激光。 2.风险投资家的慧眼为风险企业的发展添上了双翼，一个风险投资项目成功的关键是拥有技术组合或市场与技术组合的独特性，是对可以解决市场问题的技术的商业应用，而不是技术本身。就像内燃机中汽油与空气组成的燃料混合物，可以带来相互作用的爆发式增长。 3.成功更重要的一点是人才的合理利用，2000年中国光学泰斗王大珩（ héng）院士莅临大族激光参观指导，受聘大族激光科技顾问；2003年中科院院士王之江正式出任大族激光副董事长兼总工程师 4.管理是风险企业的灵魂，是风险投资家与风险企业家的通力合作。对风险企业家信任，但也要核实，因为没有监督的委托等于放弃。 THANK YOU 成员：卞瀚婧 1120120277 靳 月 1120120293 李 洁 1120120294 法人投资 （财务投资、风险投资） 框架 风险投资的概念 风险投资的运作流程 风险投资的特点 风险投资的经典案例 风险投资的概念 根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。 广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资； 狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。 风险投资的概念理解 风险投资对象主要是高新技术产业。以美国为例，1992年对电脑和软件业的占27%；其次是医疗保健产业，占17%；再次是通信产业，占14%；生物科技产业占10%。 从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。 风险投资的概念理解 风险投资的运作流程 融资 投资 管理 退出 解决“钱从哪儿来”。通常，风险资本的来源有养老基金、投资银行、大公司、富有的个人及家族等 解决“钱往哪儿去”。通过项目初步筛选、尽职调查、估值、谈判、条款设计、投资结构安排等一系列程序，把风险资本投向那些具有巨大增长潜力的创业企业。 解决“价值增值”。风险投资者主要通过监管和服务实现价值增值，“监管”主要包括参与被投资企业董事会、在被投资企业业绩达不到预期目标时更换管理团队成等；“服务”主要包括帮助被投资企业完善商业计划、公司治理结构以及帮助被投资企业获得后续融资等。 价值增值型的管理是风险投资区别于其他投资的重要方面。 解决“收益如何实现”。风险投资机构主要通过IPO、股权转让和破产清算三种方式退出，实现投资收益。 风险投资的运作流程 设立投资基金 寻求投资