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地产调控 长债受益
研究报告
研究报告• Z.C. RD Center
周报
国债
地产调控 长债受益 2017 年9 月24 日 星期日
行情回顾
研究员
银行间1、3、5、7、10 年期国债到期收益率较上周分别上升-1、
李东凯（F3002777,Z0012332 ）
5、2 、3、2 个基点，10 年期国债基准收益率为3.62%，中美10 Tel ：021
年期国债利差136bp 。银行间存款类机构7 天质押式回购利率周 E-mail ：lidongkai99@163.com
均值上升6bp 至2.94%，3 个月 SHIBOR 持平上周于4.36%，1 地址：上海市浦东新区陆家嘴
年期IRS 持平上周于3.49% 。 环路958 号23 楼 (200120)
市场分析
临近十九大，房地产调控政策较为严厉，因此被分流出来的资金
可能流入其他大类资产。由于四季度国内经济趋弱以及商品价
格承压，因此国债基本面存在支撑。这两点为中期做多国债提供
支撑。近期一级市场国债配置需求旺盛，可能是一个信号。
短期来看，历史统计结果表明，绝大多数情况下，国庆节前一周
国债价格上涨，可能是因为月底资金面宽松下来导致收益率下
行。
期货方面，近期五债大幅增仓，可能是期现套资金进入影响，五
债相对十债偏弱。
操作建议
建议T 多单持有，关注95.9 阻力附近表现，跌破94.8 止损。
敬请参阅最后一页之特别声明研究报告• Z.C. RD Center
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一、宏观政策与数据
1、中共中央政治局会议：十九大根据新形势新任务对党章进行适当修改，要把十九大报告确
立的重大理论观点和重大战略思想写入党章；会议同意10 月9 日召开中国共产党第十八届中央纪
律检查委员会第八次全体会议。
2 、根据统计局数据，8 月70 大中城市二手住宅价格同环比涨幅继续下滑。
图1 70 个大中城市二手住宅价格涨幅继续下滑
70个大中城市二手住宅价格指数:环比 70个大中城市二手住宅价格指数:当月同比(右轴)
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1.5 8
1.2
6
0.9
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