全球原油市场间信息溢出的实证研究——基于CCF方法与ECM模型.pdfVIP

2008年3月 系统工程理论与实践 第3期 文章编号：1000—6788(2008)03-0025．10 全球原油市场间信息溢出的实证研究——基于CCF方法与ECM模型 陆凤彬1，李 艺2，王栓红2，汪寿阳1’2 (1．中国科学院数学与系统科学研究院，北京100080；2．中国科学院研究生院管理学院，北京100080) 了全球原油市场的Granger因果关系与信息溢出．研究市场包括伦敦、纽约、迪拜(Dubai)以及东南亚的塔 皮斯(Tapis)和米纳斯(Minas)原油市场，结果显示伦敦和纽约的原油期货交易在信息溢出方面占主导地 位，东南亚、迪拜、伦敦和纽约四个市场的原油现货交易处于弱势地位．采用Hung(2001)方法的研究结果 表明，在10％水平上，纽约w11期货是伦敦Brent期货下跌风险的Granger原因，因此W，11期货略占优势． 此外，在检验Granger因果关系和信息溢出方面，实证表明Hong(2001)方法优于ECM． 关键词：原油期货；格兰杰因果关系；信息溢出；风险溢出；协整；误差修正模型；GARCH