不确定毯王件下的信息经济分析.pptVIP

小结 如果r0（代理人规避风险），则最优线性契约中的激励系数b就要因r上升而调低。在代理人的行为a看不见的条件下，委托人通过提高b的值，试图让代理人多努力一些。但是，由于代理人害怕风险，他对投资（付出a这一努力水平）的评价远低于 努力的期望报酬水平，这“低于”的距离为 。 若r=0，代理人对风险中立，上述差距就完全消失，则委托人设定b越靠近1，对努力a的激励会越大。 但若r0，则代理人的风险规避程度会抵消b的激励作用。不仅如此，在r0的前提下，b越高，风险升水（ ）的作用会越大，代理人越是对投资失去动力。这就是“风险规避”这一因素对最优契约问题所产生的损失。 2.4 委托－代理理论与道德风险 * * 道德风险问题带来效益损失的原因 委托人与代理人之间信息不对称 代理人对风险规避 若只有第一方面的问题，可以通过设b＝1来解决问题。若只有第二方面的问题，可以设b＝0并加强对代理人的监督来解决问题。问题在于，现实生活中的代理问题上述两方面原因共同存在，因此，难以找到一个两全其美的办法。 2.4 委托－代理理论与道德风险 * * 2.5 信息搜寻 2.5.1 信息搜寻 信息搜寻理论 信息搜寻成本 获取信息是有代价的，