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浅议安信信托-昆山纯高案 合规法律部 王雅琼 目录 安信信托-昆山纯高案概述 收益权信托的前世今生 收益权信托模式下的风险 思考与建议 一、安信信托-昆山纯高案概述 大事时间表 交易结构 庭审信息 争议焦点 （一）大事时间表 2009 年 9 月 24 日,安信信托发起并设立了总规模为人民币 62700 万的“昆山-联邦国际”资产收益财产权信托，期限为3年。 2012年9月23日，信托到期。昆山纯高违约。安信信托对优先受益人进行了兑付。 2012年9月26日，安信信托向上海市第二中级人民法院提起金融借款纠纷诉讼。 2013年3月7日，本案第一次开庭。 （二）交易结构 结构化设计：信托总规模为6.27亿，期限三年。其中，2.15亿由合格投资者以资金认购，享有优先受益权；其余由昆山纯高以其持有的“昆山-联邦国际”项目土地使用权及80370.23平米在建工程项下资产收益权认购并持有，享有一般受益权。在信托合同中，将信托定义为财产权信托。 （二）交易结构 信托资金的运用：信托合同约定“本信托优先受益人投资于信托优先受益权的资金，由受托人按信托文件的约定，交付委托人，并监督委托人将资金用于支付‘昆山?联邦国际’项目的未付工程款和调整财结构”。 优先受益权信托利益的实现途径为：“委托人可对基础资产进行正常销售并形成收益款，基础资产收益款应按照下表的要求向信托专户汇集…如当期基础资产收益款余