信用交易与衍生工具-精品.pptVIP

第 五 章信用交易与衍生工具 二、信用交易的基本形式： 1、保证金买空 2、保证金卖空 买空亦称“多头交易”(long sale)，是指投资者用借入的资金买入证券。当投资者认定某一证券价格将上升，想多买一些该证券但手头资金不足时，可通过交纳保证金向证券商借入资金买进证券，等待价格涨到一定程度时再卖出以获取价差收益。 卖空(short sale)的对称，是指投资者自己没有证券而向他人借入证券后卖出。当投资人认定某种证券价格将下跌时，可以通过缴纳一部分保证金向证券商借入证券卖出，等价格跌到一定程度后再买回同样证券交还借出者，以牟取价差。由于这一交易方式投资人手里没有真正的证券，交易过程是先卖出后买回，因此称为卖空。 融资融券 中国于2010年3月31日正式启动融资融券试点 融资融券的启动，让A股市场告别单边做多机制，是中国证券市场发展的里程碑。 什么是融资融券? 　　“证券融资融券交易”，又通常被称为证券信用交易或保证金交易 . 融资是借钱买证券，证券公司借款给客户购买证券，客户到期偿还本息，客户向证券公司融资买进证券称为“买空”； 　　融券是借证券来卖，然后以证券归还，证券公司出借证券给客户出售，客户到期返还相同种类和数量的证券并支付利息，客户向证券公司融券卖出称为“卖空”。 买空过程与操作步骤：