第一章 驳幕确定条件下的投资准则.pptVIP

小结： 1、复习了确定性条件下的决策 2、消费者（投资者）的行为偏好关系是一种完备性、自返性、传递性和连续性的二元关系。效用函数是偏好关系的实数空间的表达。 3、冯-摩根斯坦期望效用函数 4、投资者的风险态度：风险厌恶、风险喜欢和风险中性 5、确定性等价财富的计算 * 投资学 * 个体风险的主观态度 －风险喜好 * 投资学 * 个体风险的主观态度 －风险中性 定义：如果投资者对是否参与所有公平的赌博没有任何差别，则称投资者是风险中性型。此时，u(W0)=pu(W0+h1)+( 1-p) u(W0+ h2)， 效用函数u是一个线性函数，更一般的表示为：u(E(W))=E(u(W)) * 投资学 * 这时，投资者对风险采取完全无所谓的态度，不对风险资产要求任何风险补偿。投资者只是按照预期收益率来判断风险投资。风险的高低与风险中性投资者无关，这意味着不存在风险妨碍。对这样的投资者来说，资产组合的确定等价报酬率就是预期收益率。 个体风险的主观态度 －风险中性 * 投资学 * 个体风险的主观态度 －风险中性 例题：假定投资者有15元钱，并面临这样的机