精选6章 资本预算.pptVIP

6.3.2获利指数（Profitability index, PI） 获利指数亦称现值指数，是指投资项目未来现金流入量（CIF）现值与初始投资现金流出量（COF）现值的比率，按照获利指数进行投资项目选择的原则是：若获利指数大于或等于1，就采纳该项目；若获利指数小于1，就拒绝该项目。计算公式为： 6.3.2获利指数（Profitability index, PI） 获利指数法考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度，由于获利指数是用相对数来表示，所以，有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比。由于NPV与PI使用相同的信息评价投资项目，得出的结论是一致的，但在投资规模不同的互斥项目的选择中，则有可能得出不同的结论。 6.3.3内部收益率（Internal rate of return, IRR） 内部收益率又称内部报酬率或内含报酬率，是指项目投资可望达到的收益率。如果将这个收益率作为投资项目各年净现金流量的折现率，就会求得等于零的净现值。而运用内部收益率指标评价投资方案时，需要将事先计算好的内部收益率与资本成本进行比较，若投资方案的内部收益率大于其筹资成本，则认为方案具有财务可行性；否则，就可以认为方案不具有财务可行性。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。 6.3.3内部收益率（Internal rate of r