文化差异与跨国公司在华投资的独资化倾向.pdf

《国际贸易问题》2007年第12期 国际投资与跨国经营 文化差异与跨国公司在华投资的独资化倾向 浙江工商大学经济学院王 俊 摘要：近年来，在华投资的跨国公司呈现出日益显著的独资化倾向。本文在交易成本理论的基础 上分析了跨国公司母国与我国的文化差异对其进入模式的影响。在对两者关系提出理论假设后，以 2f)04年我国外商投资企业销售收入排名前500名的企业为样本．以文化距离和心理距离为解释变量， 建立lo牙t模型进行实证分析。研究结果表明，跨国公司母国与我国的文化距离越大，其在华投资越 倾向于合资经营，而跨国公司母国与我国的心理距离越大．其在华投资越倾向于独资经营。 关键词：文化差异；进入模式；lo西t模型 改革开放以来．外商在华直接投资的规模逐 一、文献综述 年增长，到2003年我国接收的外国直接投资总 额就已达到530亿美元，首次超过美国成为接收 国内外学者对跨国公司在东道国直接投资选 外国直接投资最多的国家。近年来，随着我国投 择合资抑或独资方式的讨论中，比较有代表性的 资环境的改善以及引资政策的调整，进入我国的 理论是交易成本理论。按照交易成本理论．跨国公 外国直接投资在区位布局、行业分布、进入模式 司在海外市场选择不同的进入模式体现了跨国公 等方面都发生了明显的变化。跨国公司逐步由我 司对目标市场控制程度的偏好．是跨国公司基于 国的东部地区向中西部地区渗透．由制造业向金 成本与收益比较后的最终抉择。跨国公司从合资 融、保险、零售等服务业扩张。在进入模式方 经营中获得的收益包括了在本国经营不能得到的 面，跨国公司越来越偏好于独资方式。目前跨国 互补性资源、销售市场、由合资伙伴控制的专用性 公司已开始对原先设立的中外合资或合作企业， 资产．并从合资伙伴那里学习到了在东道国经营 通过增资扩股等方式逐步转变为外商控股企业或 的经验和知识等。而在合资经营中。由于专用性资 外商独资企业．而在新设立企业时大多直接选择 产、环境和行为的不确定导致的市场风险以及由 独资经营。据统计，1992年外商独资企业在合此而引发的合作伙伴之间的机会主义行为，容易 同利用外资、实际利用外资中的比重分别为 引起内部交易成本上升。因此，如果交易中存在大 27．11％和22．90％。而到2005年底，外商独资企量专用性资产．以及在交易各方行为存在较大不 业的比重就已分别占到了77．14％和77．22％①。确定性的情况下．选择独资将优于合资。这个观点 从表面上看．跨国公司出现的独资化倾向是公司 内部股权结构的调整，但是它反映了跨国公司在 近年来的一些研究已经将文化因素延伸到交 内外部环境变化后，对在华分支机构经营风险和 易成本理论中．并分析了文化因素对进入模式的 收益的预期变化。因此，有必要分析是哪些因素 促使跨国公司出现的独资化倾向。笔者并不打算 的问卷调查．建立了一些具有代表性国家的文化 揭示出影响跨国公司独资化倾向的全部因素。而 特征评价指数。随后．一些学者开始用文化特征指 仅仅从文化视角。分析跨国公司母国与我国的文 化差异是否影响到了跨国公司进人模式的调整． mo(1998)等人的实证研究表明，跨国公司母国越 以便为我国政府制定合理的引资政策提供理论上 具有高度的权力距离和不确定性规避的文化特 的准备。 征．在海外的分支机构越有可能选择独资方式。 王俊：浙江r商大学经济学院310018电子信箱：wan商un200213@163．com。 一99— 万方数据 国际投资与跨