美利坚合众国-联合信用评级有限公司.pdfVIP

主权评级 Sovereign Rating 美利坚合众国 评级观点 本次评级结果 联合评级决定维持美利坚合众国（以下简称“美 长期本币信用等级：AAAi 国”）长期本、外币主权信用等级AAAi ，评级展望稳定。 长期外币信用等级：AAAi 2016 年大选对美国内、外交宏观政策走向及其政策连 评级展望：稳定 续性都带来了一定的不确定性；经济将延续当前的复苏 上次评级结果 势头，美联储将维持渐进加息进程，金融体系风险可控； 长期本币信用等级：AAAi 财政赤字率持续收窄，政府债务负担趋于稳定；经常账 长期外币信用等级：AAAi 户逆差有望保持在当前较低水平。综合以上，美国联邦 评级展望：稳定 政府本、外币偿债能力保持基本稳定。 本次评级时间 2016 年7 月14 日 级别维持理由 “大选”结果未卜，对美国内、外交宏观政策走向 及其政策连续性都带来了一定的不确定性。在2016 年 的总统大选中，唐纳德·特朗普在共和党初选中胜出。 分析师：陈诣辉 胡乾慧 他在移民、反恐、国际贸易及美国对外战略等议题中， 邮箱：wangq@ 持有鲜明的非主流立场。由于全球金融危机后，经济 电话：0108611 传真：010 复苏缓慢、贫富分化加剧，底层民众及部分中产阶级 地址：北京市朝阳区建国门外 对政治精英治理绩效普遍不满，特朗普具有民粹主义 大街2 号PICC 大厦1201 Http：//www. 色彩的竞选纲领显示了强大的号召力。民主党方面， 代表传统建制派政策导向的前第一夫人、前国务卿希 拉里·克林顿在党内初选中处于明显领先位置。由于两 位候选人在全国民调中差距不大，因此2016 年11 月 份的美国总统大选结果存在显著的不确定性。如果特 1 美国主权信用评级主要观点 朗普当选，美国一系列重大内外政策均将面 率已稳定在略高于 2.0%的水平，美联储关注 临调整的可能，政府政策连续性削弱，有效性 的 PCE 指标同样稳中有升，或将为其收紧货 则有待进一步观察。鉴于特朗普诸多竞选纲 币政策提供支持。而这反过来可能对资本市 领背离了共和党政策传统，引发党内分裂，民 场和投资构成压制，从而制约 GDP 增速的进 主党总统候选人希拉里获胜的可能性较高— 一步提高。不过，六年来的经济复苏过程表明， —这意味着贝拉克•奥巴马政府的主要政策方 在生产率不能显著提高、全球经济无法大幅 向将保持基本稳定。另外，考虑到长期以来美 改善的背景下，年均 3.0% 以下的增速将成为 国已形成了稳固的政治体系及两党政治传统， 未来一段时期美国经济的新常态。作为全球 无