美的电器股份有限公司财务战略.doc

美的电器股份有限公司财务战略 第4章美的财务战略环境分析 4．1公司概况 美的电器股份有限公司，1993年11月12日于深交所上市，是中国第一家由 乡镇企业改制的上市公司，1993年销售收入9．36亿元，利润为1．49亿元，N2008 年销售收入为453．13亿元，利润为15．5l亿元，可以说美的电器的发展是跨越式 的。经过多年发展，目前拥有员14万多人，集家用空调、中央空调、冰箱、洗 衣机等家电产品开发、设计、制造、销售于一体，是国内白色家电规模最大、 实力最雄厚的大型产业集团之一，拥有美的、荣事达、华凌、小天鹅等多个品 牌。主要生产有家用空调、商用空调、大型中央空调、冰箱、洗衣机等产品及 家电配件，拥有中国最大最完整的空调产业链，生产基地遍布全国。 2001年，美的电器转制为民营企业，其实际控制人为何享健，美的电器的～ 股权结构如图： 营状况、加强其自身的市场地位，而并购作为其一种横向一体化战略，即能有 效的满足其迅速扩张的目的，又能为其扫除同行业内的竞争对手，所以这种手 段一直都受到美的青睐，例如，美的在1998年收购压缩机公司，成立芜湖制冷 公司、工业设计公司；同年还收购了东芝万家乐公司并进入空调压缩机领域； 2004年，它同“东芝开利’’签署合作协议，先后收购了荣事达、华凌；紧接着， 次年又收购了江苏春花；最近，在2008年美的又用16．8亿元收购了小天鹅继 续扩展它的市场业务及范围。 目前，美的仍然把产业多元化、发展规模化以及不断完善其配套产业链等 作为其主要的战略目标，最终实现企业价值最大化。在不断扩张的过程中，稳 健的财务、健康的财务机构以及一个明晰的财务战略起到关键的支撑作用。 本文以下案例分析部分主要讨论美的公司的财务战略，首先会用PEST分 析方法分析美的电器白色家电的外部环境，接着用“波特五力模型”来分析具 体业务的行业环境，包括空调行业、冰箱行业及洗衣机行业的行业环境。接着 从财务战略的投资战略、筹资战略、利润分配战略及财务管控来分析美的财务 战略如何为公司的总体战略服务。 4．2外部环境分析 4．2．1公司外部环境的PEST分析 1．政治环境分析 新一届中央政府成立以来，一直对“三农"问题给予高度的关注，并不断 推动了一系列政策措施减轻农民负担，推动农民收入的增长。农民收入连续两 年保持较快增长，对于改变农民收入预期，扩大消费支出具有重要作用。目前， 农村以家用电器为主的第二次消费结构升级已由沿海扩展到越来越多的内陆地 区。由于国家支持农业发展、保护农民利益的政策力度不断加大，未来几年农 民收入将会出现较快的增长。这对启动农村消费市场具有积极的推动作用，从 农村居民的消费结构来看，家用电器将是农民收入增加后的一块重要的消费支 出领域，农村家电市场将会逐渐升温，未来家电产品在一、二级市场日渐饱和的情况下向三四级市场渗透成为可能。 随着中国加入WTO，为本国家电企业开拓国际市场提供了广阔天地。加入 WTO意味着大家可以在一个公平互利的竞争环境中发展，这对我国家电企业的 出口将是一个巨大的推动。中国加入WTO有利于拆除国外对我国出口产品的 贸易壁垒，同时，电子巨头在中国市场也不会再有什么更加优惠的政策了，这 更有利于国内家电企业在国内市场的竞争。 加入WI'O后，进口产品整体关税下降，将有利于企业降低采购原辅料和 零部件的成本，从而使企业可以把资金更多地投入到技术进步和拳头产品的技 术升级中。消费者对产品的个性化需求趋势将促进企业加大技术创新力度。随 着国内消费水平的提高，消费者追求家电产品的个性化、多功能、易操作和整 体性，同时也对家电产品的环保、节水、节电、降噪、外部设计的艺术性提出 更高要求。这一切要求企业不断开发和创新自己的产品，主动满足市场的需求， 并促使企业的技术创新进入更高层次，加快行业的技术进步。未来10年内，将奎 是中国家电工业技术创新的活跃期。世界经济一体化和中国加入WTO会促进 我国家电业技术升级。中国加入WTO后，先进技术的引入也将加速，特别是 在生产线柔性化加工技术方面。由于中国生产线大多是批量加工方式，对市场 应变能力有限。而国外则不同，例如意大利扎努西公司洗衣机厂，规模为年产 滚筒洗衣机200万台，可同时生产十余个品种的产品，从用户定货到产品出厂， 仅需七天时间。另外，在使用新型材料、智能化技术和理念化设计生产高档产 品方面还有较大差距。面对日益严重资源紧张的现实，中国政府迫切地感到了 走循环经济发展道路，实现经济可持续发展的重要性。家用电器是资源消耗品， 社会保有量巨大，中国作为世界家电最大的消费市场，节能和废旧物处理问题 显得非常突出。2004年政府在家用电器行业推出了一系列涉及环境保护、资源 利用方面的管理规定和技术法规，其必将影响到家用电器行业未来的发展方向。 家电产