平安公司再融资失败的原因及启示.docVIP

摘 要 2008年中国平安公司再融资时间掀起一波关于着再融资的讨论，主要探究关于平安公司再融资存在的弊端和改进方法。 平安公司是一家不错的上市公司，且公司发展总体向好，但是，其再本次融资中选择的时机，融资数量，融资结构等方面存在着很多的问题，导致了其再融资的失败，证券市场管理需要进一步完善，加强其经理人的道德规范,随着金融理论的深入发展及体系的不断完善， Abstract PingAn?of China?in 2008?set off?a wave of?refinancing?the time?the discussion?on?there financing, the main?refinancing?of listed companies?to explore?the drawbacks?and improvements. At present, China?generally is favorable?refinancing market, but?management needs?to further improve?the securities market?and strengthen?the ethics of?corporate managersWith the?further development of?financial theory?and the?socialist market economic system of continuous improvement,?re-financing?the research?will be?increasingly valued by the people and businesses and?the securities market?will be?sustained and healthily?develop. Key words: China?PinAan;?Refinancing;?Stock market;?Listed companies 目 录 1.引言 1 2.再融资概述 1 2.1再融资的性质 2 2.2再融资的方式 2 3．平安公司再融资的基本情况 2 4. 平安公司再融资失败的原因以及存在的问题 4 4.1再融资的市场前提 4 4.2再融资后对股东的回报 4 4.3再融资后的资金投向 5 4.4再融资的方式和融资结构 5 4.5再融资动机 6 4.6企业经理人道德 6 5.针对平安公司再融资的对策 7 5.1充分研究再融资前市场大环境 7 5.2保护中小投资者的利益 8 5.3再融资的用途明朗化 8 5.4改进再融资方式优化再融资结构 8 5.5加强信息披露，增强投资者信心 9 5.6优化公司治理结构，规范经理人道德 10 总 结 11 致 谢 11 参 考 文 献 12 1.引言 再融资是指上市公司由于资金需要，通过配股、增发和发行可转换债券等方式在证券市场上进行的直接融资的行为。上市公司通过再融资，可实现在国内A股市场的股权融资、债权融资、引进战略投资者、集团内资产的整体上市、换股并购、资产重组等多种目的融资是一个企业的资金筹集的行为与过程。也就是公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机(扩张与还债混合在一起的动机)。在再融资方式的选择上，理论上应该优先选用债务融资，然后是股权融资，因 为一般认为债权的风险低于股权，而且由于债务的避税作用，债务的成本低于股权 成本。然而实践情况并非如此，从国外市场来看，公募增发是上市公司再融资的主要手段，配股在再融资中所占比重很小。在我国配股一直是上市公司再融资的主要 手段，近两年，增发新股、发行可转换债券的规模在逐年扩大，分拆上市今后也将 成为上市公司再融资的又一途径。上市公司再融资的格局正在发生重大变化。目前 面临的问题是，上市公司再融资后，如何提高资金运用效率，如何处理好股本、资 产的快速扩张与业绩的增长关系。对监管者而言，如何合理控制上市公司再融资规 模，如何防止“贪大求多，以及筹集到大量资金后“乱花钱的倾向？因此，放宽 再融资限制的同时，如何真正建立起市场约束机制以及如何加强监管，显得尤为重要。分离交易可转债是债券和股票的混合融资品种，它与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易 根据上证报的报道，在3月5日举行的再融资