金融计量学论文张可.doc

金融计量学论文 我国国债规模影响因素分析 班级：金融工程1003 学号：0206100339 姓名：张可 成 绩 1 数据选取（20分） 2 模型建立与数据分析 （40分） 3 Eviews应用（10分） 4 结论陈述（10分） 5 整体行文（20分） 6 总 分 摘要 发行国债，是我国政府弥补财政赤字和实施宏观经济调控的重要工具，国债规模是否适度关系着国民经济能否健康发展。这篇论文在研究影响国债规模的主要因素的基础上，采用近二十年的相关样本数据，建立了计量经济模型，并运用EViews软件进行了一系列的定量分析，从而得到国民生产总值和居民储蓄总量是影响我国国债发行规模的最重要因素。 关键词 国债规模;GDP；计量分析 Abstract The national debt issuance, is our country the government make up for the financial deficit and implement the important tool of macro economic control, national debt is moderate scale in relation to the national economy healthy development. This article from the point of view of quantitative analysis, the study of influence of the scale of the main factors of Treasury bonds based on the nearly 20 years of relevant sample data, establish the econometrics model, and use EViews software in a series of quantitative analysis, and to get state budget deficit scale and savings for a total of effect on our country's national debt is issued the size of the most important factors. Key words national debt scale; GDP; Measurement analysis 一 序言 （一）国债的定义和作用 国债，是国家以其信用为基础，通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是世界各国政府筹集资金、缓解财政压力和实施宏观经济调控的主要手段。国债除了具有传统的弥补财政赤字、筹集建设资金、调控宏观经济运行的功能外，还是财政政策和货币政策的连接点。 （二）我国国债发行的现状剖析 国债到期是需要还本付息的，国债的发行既受到国民经济应债能力的限制，又受到国家财政偿债能力的制约。因此，在一定时期国债客观上存在一个适度性的数量规模。在全球金融危机不断蔓延，我国实体经济受到冲击的特殊情况下，为了扩大内需、保持经济增长，我国在实施积极财政政策的情况下，国债发行规模呈逐年递增的趋势。 目前的国债规模增长过快过大可以从两方面考虑：一方面中央财政债务依存度过高，可能会产生债务危机，从而人们对国债产生恐惧感、主张减少国债发行；另一方面，与国外相比我国国债规模占GDP 的比重不高，国债规模还不算大，在当前国际金融危机大前提下应当充分发挥国债调节经济的作用、主张多发国债。 国债既是一种调控手段，也是一种筹资手段。在其适度规模上，国债的筹资功能与调控功能可以得到充分的发挥。这就是说，国债规模过大，其副作用也就大；国债规模小，其积极作用又得不到充分的发挥。从我国目前情况看，面对国际金融危机，适度增加国债规模保证经济健康运行是必要的也是可行的，同时我国是一个发展中国家，面对当前实体经济下行的现状，财政建设资金缺少的状况将长期存在，利用国债筹集建设资金不仅是可行的，而且是必需的。 二 指标体系的建立 （一）国债发行规模影响因素选择 国债的发行既受到国家财政与国民经济应债能力的限制，又受到投资者投资能力的制约。现实经济中影响或决定国债规模的具体因素是多层次、多方面的，国债的发行规模取决于一定时期国家的经济发展水平，经济发展水平越高国债的承受能力就越强；国债作为弥补财政赤字的手段自然受到财政收支状况的影响，国债发行规模还会受到社会资金总量的限制；由于居民投资者目前仍然是国债认购的主体，居民储蓄会影响国债发行规模的大小。为此我将国债发行规模影响因素的考察范围确定为国内生产总值、财政收入、居民储蓄。其中国债