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09工商管理本科班习题 一名词解释 企业财务管理：是以企业财务为对象所进行的一种经济管理活动； 货币时间价值：是指一定量的货币资金随着时间的推移而增加的价值； 终值：又称将来值或本利和，是指现在一定量的资金在未来某一时点上的价值。指指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。是指投资项目未来现金净流量的总现值与原始投资现值之比。 广义的营运资金又称总营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。 狭义的营运资金是指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。是指现金满足生产经营的需要，又使现金使用的效率和效益最高时的现金最低持有量。是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。指进行债券投资是投资者预期可获得的现金流入的现值。　大兴公司1992年年初对某设备投资100000元，该项目1994年初完工投产；各年现金流入量1994、1995、1996、1997年年末现金流入量(净利)各为60000元、40000元、40000元、30000元；借款复利利率为12%。请按复利计算：(1)1994年年初投资额的终值；(2)各年现金流入量1994年年初的现值。 解：(1)计算1994年初(即1993年末)某设备投资额的终值100000×=100000×1.254=125400(元)(2)计算各年现金流入量1994年年初的现值 合计133020(元)解：某股份有限公司为扩大经营业务，拟筹资1000万元，现在A、B两个方案供选择。有关资料如下表：筹资方式 A方案 B方案 筹资额 资金成本% 筹资额 资金成本% 长期债券 500 200 4 普通股 00 15 600 10 优先股 00 10 200 5 合计 1000 　　 1000 　　 要求：通过计算分析该公司应选用的筹资方案。 解：A方案：　　(1)各种筹资占总额的比重　　　　长期债券：500/1000=0.5　　　　普通股：00/1000=0.4 优先股：00/1000=0.1 　　(2)综合资金成本=0.5×%+0.4×15%+0.1×10%=0.10 　B方案：　　(1)各种筹资所占总额的比重　 　长期债券：200/1000=0.2　 　普通股：00/1000=0.6 优先股：00/1000=0.2 (2)综合资金成本=0.2×%+0.6×10%+0.2×6%=0.078 通过计算得知A方案的综合资金成本大于B方案的综合资金成本，所以应选B方案进行筹资。300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目？个别资金比重：银行借款比重= 300 / 2000 = 15% ? 债券资金比重=500 /2000=25%优先股资金比重=200 / 2000=10% ? 普通股资金比重=600 / 2000 =30%留存收益资金比重=400 / 2000=20%个别资金成本：银行借款成本=300×4%×（1-33%）/（300-4）=2.72%债券资金成本=100×6%×（1-33%）/[102×（1-2%）]=4.02%优先股资金成本=10% / 1×（1-4%）=10.42%普通股资金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67%留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21%加权平均资金成本=2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16% 年投资收益率=248/2000=12.4%资金成本13.15%投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。 5.丁企业投资项目资金来源情况如下： （1）、银行借款400万元，年利率为5%，手续费为4万元。 （2）、发行债券700万元，面值100元，发行价为104元，年利率为6%，发行手续费率为2%。 （3）、普通股900万元，每股面值10元，每股市价14元，每股股利为1.80元，以后每年增长5%，手续费率为4%。 该投资项目的计划年投资收益为251万元，企业所得税率为25%。企业是否应该筹措资金投资该项目？答案： 个别资金比重：银行借款比重= 400 / 2000 = 20%