北京康得新复合材料股份有限公司2012年(第一期)公司债首次信用评级.PDF

公司债券信用评级报告 学膜领域，逐步形成规模化、集群化的全 北京康得新复合材料股份有限公司 1 公司债券信用评级报告 3. 目前国内光学膜主要依赖进口，下游 厂商容易受制于日韩台企业的掣肘，公司光学 膜产品性能不断提升而价格更低，具有显著的 进口替代优势。 4. 公司引进国际先进的生产设备和工 艺，研发实力较强，掌握多种核心原材料的配 方，产品稳定性好附加值高。 关注 1. 公司预涂膜短期产能扩张，有待市场 逐步消化。 2. 公司快速吸收消化了光学膜生产技 术，并在短期内实现了产业化，专业化生产人 员相对不足。 3. 光学膜募投项目投资规模较大，会产 生一定的资金压力。 分析师 李晶 电话022 邮箱 lijing@ 罗昌明 电话010 邮箱 luochangming@ 刘晓佳 电话010 邮箱 liuxiaojia@ 传真：022 地址：天津市和平区曲阜道 80 号（300042 ） Http ：// 北京康得新复合材料股份有限公司 2 公司债券信用评级报告 信用评级报告声明 除因本次评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与北京康得新复合材料股 份有限公司构成委托关系外，联合评级、评估人员与北京康得新复合材料股份有限公 司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 联合评级与评估人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级 报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本信用评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出 的独立判断，未因北京康得新复合材料股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影 响改变评级意见。 本信用评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本信用评级报告中引用的公司相关资料主要由北京康得新复合材料股份有限公司 提供，联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核 查和验证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料 所应承担的相应法律责任。 北京康得新复合材料股份有限公司 2012 年公司债券信用等级自本期债券发行之 日起至到期兑付日有效；本期债券存续期间，联合评级将持续开展跟踪评级，根据跟 踪评级的结论，在存续期内该债券的信用等级有可能发生变化。 北京康得新复合材料股份有限公司 3 公司债券信用评级报告 一、主体概况 北京康得新复合材料股份有限公司（以下简称“康得新”或“公司”）的前身为北京康得新印 刷器材有限公司，是经北京市人民政府外经贸京字（2001 ）0655 号文件批准，由北京市康得机电 发展总公司、澳中技术发展有限公司共同出资组建；2001 年 8 月 21 日取得北京市工商行政管理 局核发的[企合京总字第 016160 号]企业法人营业执照，注册资本为 4,000,000.00 美元。 历经多次股东变更及增资后，公司于 2008 年 2 月整体变更设立股份有限公司。2010 年 7 月， 经中国证监会核准（证监许可字[2010]753 号文），公司首次向社会公开发行股票 4,040 万股（股 票简