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全球汇率战爆发,资源品价值面临重估
策略研究
全球汇率战爆发，资源品价值面临重估
评级：区间震荡
2010 年四季度A 股投资策略
60.00% 700000 投资要点：
50.00%
600000 2010 年以来欧美因内需不足经济增长乏力，纷纷调整汇率政策，
40.00%
30.00% 500000 期望通过本币贬值战略来提高本国竞争力，从而拉动外贸出口和
400000
20.00%
经济增长。近期美 众议院更是通过了《汇率改革促进公平贸易
10.00% 300000
0.00% 200000 法案》，旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税，这项法
- 10.00%
-20.00% 100000 案的通过标志着全球汇率战争的正式爆发。
-30.00% 0 1 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0 危机以来全球贸易纠纷不断，其直接原因是全球有效需求的下降
1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0
- - - - - - - - - - - -
9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0
0 0 0 1 1 1 1 1 1 1 1 1
所导致的世界范围内的市场份额重新分配，是国际市场恶性竞争
交金额 中小板综 上证综合指数 深证 份指数
的表现形式。汇率之争事实上从属于贸易战，属于贸易战的重要
市场数据： 2010 年9 月30 日
一环。长远来看经济全球化是不可逆转的趋 ，汇率之争也不会
报告类型： 市场策略
长久存在。但短期内全球货币干预行动加强，将对全球资本市场
上证指数： 2655.66
造成剧烈冲击，也会带来一定投资机会。
深圳成指： 11468.54
从估值来看，宏观流动性趋于紧缩将在一定程度上压制A 股市场
研 究 员：王志宏 上升空间，但同时大盘蓝筹的低估值水平也制约着A 股的下跌空
证书编号：S0770209080044 间，预计四季度大盘将在2500-2800 区间内震荡盘整。随着经济
电 话：(0351) 7219920 形 的逐步好转，预计宏观经济增速将在2011 年1 季度筑底回
E mail： wangzh@ 升。周期类大盘蓝筹股开始具备长线投资价值。
地 址：山西太原长治路111号
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