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非理性权证市场的估值特征安信证券研究中心潘凡年月目录供求失衡导致价值偏离影响估值水平的三要素相对低估的选择策略率手换率手换与轴左心额中元究亿研交券额证成交信场成安市讯资证权源来内据国数量易率手率换权手交加换权沽加认高轴左持额交额交成保成证权沽能认仍证元亿元亿权购率额认手交成换证权心加权沽中证认后权究购研认券市证信退安额额交交成成讯证证证资权权购购认认权源沽来据数认元亿元亿势趋证升权沽上认步一进有心率证中权究价购研认券溢证信权安加讯资证权源来购据认数率动估波含高隐均重平严率动心中波率究含动研波券隐
非理性权证市场的估值特征
安信证券研究中心 潘凡
2008年8月
目录
• 供求失衡导致价值偏离
• 影响估值水平的三要素
• 相对低估的选择策略
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