海外市场进入新一轮上升周期,中国企业受益潜力巨大.PDFVIP

证券研究报告/行业研究 2011 年 2 月 16 日 建筑施工 铁路基建 看好 署名人：罗泽兵 执业证书编号：S0960209110320 021 海外市场进入新一轮上升周期，中国企业受益潜力巨大 luozebing@ 参与人：李 凡 铁道部最新公告了 2010 年国内铁路基建投资完成额及 2011 年的预计投入金额， 2011 年国内铁路基建投资预计投入 7000 亿元，环比上年持平，仍维持高位。 执业证书编号：S0960209060268 国外市场方面，美国、巴西等国高铁发展规划正式揭幕，未来十年海外高铁市场 0755 的投资额将环比将增长 1 倍以上，中国铁路基建企业受益潜力巨大。本报告重点对海 lifan@ 外铁路市场发展前景和中国企业的市场潜力进行了分析。 投资要点： 评级调整： 维持 国内方面，十二五期间铁路基建投入持续加大已得到确定，城轨市场 的增长也使主要铁路基建企业的国内订单获取能力得到充分保障。此 行业基本资料 次铁道部已明确 2011 年国内基建投资额继续稳定在 7000 亿元的高位 上市公司家数 3 水平，从整个“十二五”来看，受益铁路网建设的加速推进，预计期 总市值（亿元） 2306 间铁路基建投资在 3 万亿元左右，较“十一五”增长 70% ，市场之前 占A 股比例（% ） 0.85% 担心的国内铁路投入下滑的疑虑得以消除。同时，考虑到城轨等领域 平均市盈率（倍） 10.4 需求的高速增长，主要铁路基建企业在“十二五”的国内订单获取能 力将有充分的保障。 行业表现 海外高铁市场拉开新一轮建设高峰，将对传统普铁市场 7500 亿元的年 （% ） 1M 3M 6M 市场规模带来 3000 亿元的市场增量，海外市场潜力巨大。在科技创新 铁路基建 17.3 16.3 13.5 突破、全球性的低碳环保发展策略、各国政府借助高铁推动经济复苏 上证综合指数 3.9 2.1 7.9 这三个重要的原因的推动下，2010 年下半年以来海外高铁市场正进入 新一轮加速发展周期。到 2025年，海外高铁将新增里程 1.6万公里以 20% 上，远超过当前 9000公里的既有存量，仅高铁领域带来的年均新增基 10% 0% 建需求就达到 3000 亿元，加上传统普铁 7500 亿元的市场规模，海外 -10% 市场的年建设需求将在 1