中国资本市场的改进方向_63785.docVIP

中国资本市场的改进方向 尽管取得了辉煌的成就，我们应该认识到，我们的资本市场在很多方面还是非常落后的，具体表现在市场化机制、市场文化和市场结构等多个方面。 　　举个例子说一下市场文化。全球比较成熟的市场文化，平均换手率大致是100%，一只股票一年倒腾一次；韩国市场比较夸张，换手率是全世界平均水平的两倍，韩国人比较投机。　　有多么投机？韩国人搞了股指期货、股指期权后，创造性地放到超市卖。你去买洗发膏，售货员会问你要不要股指期货。一下子，韩国的股指期权交易量达到全球交易量的60%。所以每次国际上发生金融危机，韩国市场一定是亚洲第一个出问题，为什么？韩国市场太投机。　　但韩国人碰到中国人，小巫见大巫。2007年，上海证券交易所的投资者平均换手率是927%，深圳证券交易所换手率是987%。老百姓不放弃任何的赚钱和套利机会，天天勤勤恳恳参与资本市场。中国人推出股指期货产品，交易了20天，交易量超过上海证券交易所和深圳证券交易所的总和。 　　这样一个市场，好的一面，是有无穷的动力，人民群众有热情。一个市场没有热情、没有流动性不称其为市场，太有热情，流动性太高，则可能会崩溃，所以要找到一个合理的平衡点。怎样合理引导这样一个市场健康发展？对监管者、对每个市场参与者来说，都是严峻的挑战。 　　资本市场在经济转型中必须担当重任，而这个市场又处在这样的发展阶段，有这样的特点，也还有很多的不足。那么