评三季度经济留给四季度的任务还很重.PDFVIP

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 证券研究报告 发布时间：2016-10-24 券研究报告 / 宏观季度 评三季度经济：留给四季度的任务还很重 报告摘要： [Table_Summary] 三季度GDP 同比增长6.7% ，与一二季度和预期持平，符合我们在《二 季度经济：“稳”得步履维艰》中的判断。从三大需求来看，出口持续 走弱、投资弱势企稳、消费低位走平。出口方面，三季度贸易延续负 增长趋势，主要原因在于国际贸易萎缩逻辑没有转向，内需尚未完全 企稳，叠加全球经济不确定性因素不断累积，中国难以独善其身。投 资方面，9 月固定资产投资增速加快，主要受房地产开发投资和制造 业投资推动，但可持续性堪忧。消费方面，扣除价格因素后，9 月社 消零售实际仅为9.6% ，数据回升实际是受消费品价格上涨因素影响。 民间固投表现积极，中西部民间投资加快以及东北地区民间投资降幅 连续收窄。一是PPP 示范项目中，中西部占比较高，这或显示PPP 对 相关报告[Tabl