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本期要点： 8月下旬，沪钢价格一直呈弱势震荡整理的走势，多空双方分歧较大使得钢价上下两难，不难发现沪钢走势与股指极为相似，糟糕的现货市场与中远期的良好预期编织了沪钢扑朔迷离的行情走势。 建筑行业近期缺少继续增长的动能。基础建设与房地产行业占到了钢材下游需求的近一半，建筑钢材的需求大都来自这两个行业，受到上半年巨量的信贷规模支撑，房地产与建筑行业的好转速度出乎市场的预期。但随着信贷收缩等因素的影响缺少继续增长的动能。 现货市场库存屡创新高，需求略显疲软。由于7、8月份是传统的用钢淡季，加之前期钢价拉涨过快，贸易商囤货惜售在需求放缓后导致库存水平过高，使得现货市场钢价仍然不断阴跌。现货市场不为乐观最直接的表现就是库存水平屡创新高，即使诸多中期利多支撑，但是高库存显然压制了我国钢价企稳反弹的脚步。 信贷收缩令市场有所不适，出口暂无明显改观。推算8月的新增贷款总量将比7月份有所回落，很可能达到年内的地点。从最近股市的表现来看，就不难发现市场对于信贷的收缩有所不适，加之大量一季度发放的贴现票据融资的到期偿还均使得短期的市场流动性出现了不足。但从国内经济运行情况来看，并未受到信贷收缩的明显影响，虽然建筑行业受到季节性影响出现了一定的增长放缓，但是制造业好转明显，国内经济复苏势头依旧向好。 发达国家经济见底迹象明显，钢材需求将逐渐好转。近期美国成屋销售量出现明显反弹，让我们看到了美国房地产行业