宏观研究半月报no13病因初步找到良药尚在探索.pdfVIP

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2017-11-03 发布于天津
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宏观研究半月报no13病因初步找到良药尚在探索.pdf

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宏观研究半月报NO.13 病因初步找到良药尚在探索一、简要观点 1. 目前经济困境的根本原因在于企业融资成本过高和债权融资占比过大，但降低企业融资成本和加大股权融资比例尚需时日。 2.最新数据表明，发达经济体领先指标出现分歧，美国继续复苏，欧元区低位企稳，日本经济反弹夭折，中国经济外部环境相对复杂。 3.房地产和汽车销售数据显示短期经济下行压力较大。11 月PMI 和高频数据显示经济短期企稳，在政策的持续作用下，库存周期仍在扩张阶段。 4.货币市场衰退性宽松、人民币汇率仍有升值压力。二、重点数据 1. 海外数据 11 月7 日，当周美国ECRI 领先指标132.10，前值132.50；ECRI 1 宏观研究半月报NO.13 领先指标增长年率由上周的-2.84 降为-2.05 。ECRI 领先指标显示美国的经济增长有放缓的迹象。 10 月，Eurocoin 指数从9 月份的0.139 降至0.08，这是该指数继上月新低后的更低点，显示欧元区经济收缩压力加大。 11 月，日本sentix 投资者信心指数由10 月份的-0.60 回升为5 。 2.物价数据 2 宏观研究半月报NO.13 10 月份，全国CPI 同比上涨1.6%。其中，食品价格上涨2.5% ，非食品价格上涨1.2%；消费品价格上涨1.4%，服务价格上涨2.0% 。 1-10 月平均，CPI 比去年同期上涨2.1% 。10 月份，CPI 环比持平 3. PMI 指数 60 60 57 57 54 54 51 51 48 48 45 45 42 42 39 39 05-1205-12 06-12 07-12 08-12 09-12 10-12 11-12 12-12 13-12 PMI 汇丰PM