关于服装行业5家公司的营运资本分析及决策.pptVIP

销售角度原因 1、宏观经济不景气的风险 2015年，我国宏观经济不景气，GDP增速为1991年以来最低，目前世界经济形势面临诸多不确定性，居民可支配收入和居民消费水平可能发售变化，将可能对公司主营业务收入造成不利影响。 2、行业竞争加剧的风险 随着互联网化的快速发展，新兴商业模式及品牌不断涌现，境外品牌认知不断加深，消费者的选择范围愈加广泛。若公司不能及时适应市场环境的变化，将对公司经营造成不利影响。 销售角度措施 1、积极进行品牌、产品结构的优化，积极发展保持增长的HAZZYS以及规模小、潜力大的恺米切品牌。 2、积极进行全品类私人订制业务的推进，预计未来在零售环境好转、大众对私人订制认可度不断提高背景下，实现公司业绩的恢复性增长。 3、继续实施多品牌发展战略，加大扶持优质品牌的发展，做精做细，坚决关闭亏损品牌的运营，提升经营效率。 4、在所有品牌推进全品类私人订制业务，实现品牌与订制业务的结合。 存货占比 表七：存货占比 项目 2011 2012 2013 2014 2015 存货 51108.23 78361.8 113646.54 115025.1 105099.19 营运资本 166296.79 142117.51 117966.59 127913.85 72227 流动资产 257,627.81 247,924.95 234,552.63 216,757.23 204,918.03 总资产 408,618.95 476,953.62 458,642.26 434,900.10 453,369.19 存货占营运资金比例 30.73% 55.14% 96.34% 89.92% 145.51% 存货占流动资产比例 19.84% 31.61% 48.45% 53.07% 51.29% 存货占总资产比例 12.51% 16.43% 24.78% 26.45% 23.18% 关于服装行业5家公司的 营运资本分析及决策 美邦服饰 森马服饰 报喜鸟 海澜之家 九牧王 目录 第一部分 数据选择 第二部分 数据整合 第三部分 具体分析及相关决策 第一部分 第一部分 数据选择 美邦服饰 森马服饰 报喜鸟 海澜之家 九牧王 美邦服饰 项目 2011 2012 2013 2014 2015 营运资本 975245359 831490347 1490111935 1210551664 1034047710 应收账款周转天数 37.91 30.79 17.90 15.07 13.80 存货周转天数 165.60 155.86 147.75 149.53 169.08 应付账款周转天数 60.00 39.11 30.82 27.65 42.46 现金周期 143.52 147.55 134.83 136.95 140.42 杜邦分析 净资产收益率 29.23% 20.56% 10.74% 4.00% -13.91% 资产净利率 13.58% 12.13% 6.05% 2.08% -6.21% 销售净利率 12.13% 8.93% 5.14% 2.20% -6.86% 总资产周转率 1.12 1.36 1.18 0.95 0.91 权益乘数 2.15 1.7 1.78 1.92 2.24 资产负债率 53.55% 41.03% 43.73% 47.95% 55.36% 销售毛利率 44.17% 44.55% 44.63% 45.17% 44.01% 森马服饰 项目 2011 2012 2013 2014 2015 营运资本 6306169932.05 5505149959.07 5599248766.29 6094615011.04 6397788568.72 应收账款周转天数 49.43 55.59 49.53 43.22 50.07 存货周转天数 21.29 35.47 31.39 37.39 49.64 应付账款周转天数 41.85 46.63 48.97 52.81 50.22 现金周期 28.86 44.43 31.94 27.81 49.49 杜邦分析 盈利能力指标 2011 2012 2013 2014 2015 净资产收益率 15.77% 9.69% 11.16% 12.79% 14.50% 资产净利率 13.44% 8.21% 9.28% 10.49% 11.52% 销售净利率 15.76% 10.77% 12.36% 13.35% 14.20% 总资产周转率 0.85 0.76 0.75 0.78 0.81 权益乘数 1.17 1.18 1.2 1.22 1.26 资产负债率 14.75% 15.35% 16.78% 1