资本市场支持我国战略性新兴产业发展研究.pdfVIP

= ～ s撼簸 M蕊嚣 黼翻 穗 豳豳__嘲豳——_翻一 一 一 ／ — 资本市场支持我国 战略性新兴产业发展研究 ●袁天昂 捕 曩：当前我国的改革发展正进入关键时期，怎样利用我国的资源优势和已经 形成的优良资产推动资本市场的发展，加速资本流动，实现资本与战略性新兴产业 的优化整合 ，促进产业结构的优化升级 ，进一步转变经济发展方式，不断增强我国 经济社会的发展活力，是我国面临的重大课题。本文对此问题作了新的探索和研 究，并提出了一些建设性建议。 · 头钮铷：资本市场 战略性新兴产业 产业结构 资源配置 一 、 引言 需要强调的是，本文所指的资本市 对接 ，则可以通过市场使资源得以优化 场是指广义的资本市场 (即包括直接融 配置，形成各类资本向战略性新兴产业 战略性新兴产业顾名思义就是指那 资和间接融资的多层次资本市场)。 集中和流动的态势。这就为战略性新兴 些以研发和生产具有地域性或具有高新 产业在较短的时间、以较低的成本实现 技术和 以高新技术产品为主的知识和技 二、战略性新兴产业与资本市场 跨越式规模扩张创造了极好机遇。 术密集的新兴产业，主要是通过高新技 结合的现实意义 (三)战略性新兴产业与资本市场 术的产业化发展起来的。战略性新兴产 的对接可以为风险资本提供一条 “安全 业的发展和高新技术的建立是紧密联系 (一 )战略性新兴产业与资本市场 通道”，促进科技链与产业链的联动 在一起的。高新技术只有形成产业才能 的对接将夯实产业经济基础，有效防范 战略性新兴产业发展需要巨额的投 充分显示出它的作用，而没有高新技术 金 融泡沫 资。但是，新建高新技术企业所面临的 支撑的产业当然不成其为战略性新兴产 从经济形态上看，战略性新兴产业 高市场风险，令一般投资者望而却步。 业。高新技术不能脱离战略性新兴产业 与资本市场结合，可 以充分发挥市场这 风险资本恰恰能肩负起弥补这个 “投资 的发展而发展，反之亦然 。当然， 目前要 只 “看不见的手 ”的力量，诱导技术与 缺 口”，促进科技成果向现实生产力转 用严格科学的定义来概括战略性新兴产 资金两种资源的优化配置和有机结合。 化的使命。风险投 资是战略性新兴产业 业还 比较困难，这是由于全国、各地区 因此，战略性新兴产业与资本市场的结 化初中级阶段最重要的一种股权融资方 的具体情况存在较大的差异，故 目前我 合 ，可以很好地将金融资本与产业资本 式，是战略性新兴产业化的催化剂 ，其 国理论界尚未有严格科学的统一定义和 有机地结合起来，使金融资本更好地为 目的是为了获得高额投资回报。与传统 划分标准 。 实质经济而非泡沫经济服务，而实质经 的银行、股市融资方式相比，其成功之 在此，笔者所指的战略性新兴产业 济的良性运转又将对金融经济的发展提 处在于实现了资金、技术、信息及人力 ， 主要是就其 内在的根本特征，也就是战 供坚实的支撑。 资源的整合，把投资者、风险资本家和 略性新兴产业发展与地方经济发展的关 (二 )战略性新兴产业与资本市场 企业管理层三者紧密结合起来，建立一 联经济性来谈论的。由于战略性新兴产 的对接可以发挥资本的