CEEM中国外部经济监测（2017年10月）.PDF

CEEM 中国外部经济监测（2017 年10 月） 外部实体经济 1 9 月份，中国外部经济综合PMI 相较于上月持续增长，读数为56.69。美国、日本、英 2 国、欧元区和澳大利亚等发达经济体稳定于枯荣线上方 。新兴市场国家中，土耳其、俄罗 斯、印度和巴西处于枯荣线上方，仅有南非仍处于枯荣线下方。 从PMI 的波动来看，美国9 月份PMI 读数强劲增长至60.80 的高位，为近年来的高点。 欧元区PMI 进一步上升至58.10，日本PMI 小幅上涨，英国PMI 轻微回落。新兴市场国家 中，印度PMI 持平于51.20，巴西PMI 同样持平，经济都呈企稳迹象。南非PMI 继续反弹 至47.6 。俄罗斯PMI 小幅上涨。 进出口方面，根据WTO 最新数据显示，7 月的全球外贸增速延续回升趋势，其中数量 同比上涨5.06%，价格上涨4.68%。 大宗商品与金融市场 3 9 月份CEEM 大宗商品价格和上月基本持平。由于美国石油库存下降，原油价格上涨 6.0% 。铁矿石价格冲高后回落8.7%，钢材延续涨势上升 1.7%。煤炭价格下跌 3.0% 。大豆 价格基本持平。BDI 指数继续上涨。黄金价格延续涨势。 9 月份美国 10 年期国债收益率在经济好转预期下上涨至2.33%，标普500 指数上涨， VIX 波动率回落，市场情绪乐观。香港和英国股市回落，日本股市走强。LIBOR 隔夜利率 和上月持平。 9 月汇率市场方面，美元指数继续回落至92.33 。英镑和欧元小幅走强，日元回落。新 兴市场货币中，印度卢比下跌，俄罗斯卢布回升。人民币方面，在岸和离岸汇率双双走强， 两者持平。 对国内宏观经济影响 9 月份全球发达经济体仍然保持良好的发展态势，且多个新兴经济体也出现好转迹象， 金融市场平稳、情绪偏乐观，贸易形势持续向好，中国经济的外部环境良好。 1 China External Environment Monitor，根据外需分布计算，简称CEEM-PMI。 2 PMI 读数以50 为枯荣线，处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段，枯荣线之下属于收缩阶段。 3 CEEM 大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。5 种商品价格为OPEC 一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤FOB 价格、钢材亚太地 区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。指数以2012 年平均价格为基准。 图1 制造业PMI：主要经济体和中国外部综合指数 图2 全球出口贸易：数量和价格的同比增速 8% 3% -2% -7% -12% 实际数量同比增速 -17% 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 2 3 6 9 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 1 0 0 0 / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / / 2 2 2 2 3 3 3 3 4 4 4 4 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 图3 全球大宗商品价格：2017 年10 月 120