中国铁路客运行业研究报告.docVIP

大量免费管理资料下载管理之家论坛 http://51 元富證券（香港）有限公司 上海代表處 行業名稱鐵路客運 行業景氣成長 完成時間 2008-8-29 報告類型行業報 研究員吳佳茗 投資建議 H(持有) 壹、産業景氣總評 大陸客運仍處在供不應求的情況下。 2003年遭 遇“非典”，客運周轉量增幅大幅下挫，特別是 2003年 5月的“五一勞動節黃金周”客流量大幅 下降，使得 2003年 5月大陸鐵路客運周轉量同比 下降 58.7%。2004年同期，“非典”負面影響消除， 且由於 2003年同期的基數較低，因此 2004年 5月 大陸鐵路客運周轉量有一個大幅度的回升，同比增 長幅度高達 220.1%。除此異常值之外，其他時期鐵 路客運周轉量 YOY沒有太大幅度的變化。 2007年， 大陸全年客運周轉量較 2006年上漲了 9%。由於鐵 路客運與 GDP的關聯度較大，近幾年大陸 GDP基本 上保持在 10%左右較為穩定的增長幅度， 2007年 GDP增長幅度為 11.4%，預計未來兩年 GDP增幅略有放緩但仍將維持在 10%左右。加上大陸政府加大 對鐵路行業的投入，2007年火車提速使鐵路客運能力提高 18%，高速鐵路的日趨完善分流了部分公 路和航空客流等因素，預計大陸鐵路客運 2008年，2009年將延續 2007年的上漲勢