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第四章  风险与收益  引言：利润是企业有能力承担风险的结果，商业 存在的理由是承担风险。 学习目标: 风险无处不在，原因千差万别，可从 不同角度理解风险内涵和风险类别。如果风险不能衡 量，就不能管理。要掌握风险计算方法和风险转化收益 模型。资本资产定价模型是典型的风险转化收益模型， 要掌握其丰富的内涵，做好资产组合策略，控制组合风 险。 第三节  投资的风险价值  一、风险的内涵 风险一般是指在一定条件下和一定时期内可能发 生的各种结果的变动程度。 不确定性，即人们事先只知道采取某种行动可能 形成的各种结果，但不知道它们出现的概率，或者 两者都不知道，而只能作些粗略的估计。  第4章风险与收益  22 三、 风险的类别 按风险形成的原因： 1.经营风险 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带 来的不确定性。 2.财务风险 财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财 务成果带来的不确定性。  第4章风险与收益  33 三、风险类型  1.市场风险与公司特有风险  市场风险或系统风险或不可分散风险是影响所有企业的风险。  公司特有风险是指企业的特有事项造成的风险所产生的风险。  2.经营风险与财务风险  经营风险是由于生产经营方面原因给企业盈利带来的不确定性。  财务风险是企业举债经营给企业带来的不能清偿到期债务风险。  3.波动风险与违