第五章　敏感性分析与风险分析 公路工程经济 教学课件.ppt

第一节　项目决策分析的不确定性 不确定性产生的原因 原始数据可靠性不够 原始数据少，不具有代表性 原始数据处理方法不当 预测模型和预测方案有问题 国家宏观政策发生重大变化 不能计量的因素和未知因素 不可抗力因素 市场情况变化，建设资金短缺等 不确定性分析的概念 不确定性分析是项目经济评价中的一个重要内容。项目评价以一些确定的数据为基础，认为它们都是已知的，是确定的，即使对某个指标值所做的估计或预测，也认为是可靠、有效的。但实际上，这些指标值与其实际值之间往往存在着差异，对项目评价的结果产生了影响，如果不对此进行分析，仅凭一些基础数据所做的确定性分析为依据来取舍项目，就可能会导致投资决策的失误。 为了有效地减少不确定性因素对项目经济效果的影响，提高项目的风险防范能力，进而提高项目投资决策的科学性和可靠性，除对项目进行确定性分析以外，有必要对项目进行不确定性分析。 不确定性分析的方法 盈亏平衡分析 敏感性分析 风险分析 第二节　敏感性分析及其应用 概念 　敏感性分析　在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。 敏感性分析的步骤 确定分析指标 根据项目的特点、不同的研究阶段、实际需求情况和指标的重要程度来选择，与进行分析的目标和任务有关。 选择需要分析的不确定性因素 选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则： 第一，预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大； 第二，对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。 分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况 　首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变。因素的变化可以按照一定的变化幅度(如±5%、±10%、±20%等)改变其数值。 　其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。 　对每一因素的每一变动，均重复以上计算，然后将因素变动及相应指标变动结果用表或图的　形式表示出来，以便于测定敏感因素。 确定敏感性因素 　相对测定法 　即设定要分析的因素均从确定性经济分析中所采用的数值开始变动，且各因素每次变动的幅度（增或减的百分数）相同，比较在同一变动幅度下各因素的变动对经济评价指标的影响，据此判断方案经济评价指标对各因素变动的敏感程度。反映敏感程度的指标是敏感系数（又称灵敏度），是衡量变量因素敏感程度的一个指标。其数学表达式为： 单因素敏感性分析 多因素敏感性分析 敏感性分析是项目经济评价时经常用到的一种方法，它在一定程度上定量描述了不确定因素的变动对项目投资效果的影响，有助于鉴别敏感因素，从而能够及早排除那些无足轻重的变动因素，把进一步深入调查研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。但敏感性分析也有局限性,它不能说明不确定因素发生变动的可能性是大还是小,也就是没有考虑不确定因素在未来发生变动的概率，而这种概率是与项目的风险大小密切相关的。 敏感性分析在公路工程中的应用示例 不确定性与风险的关系 不确定性是风险的起因 不确定性与风险相伴而生 不确定性与风险的区别 投资项目的不确定性与风险 风险分析 风险分析在项目决策分析中的重要地位 风险因素的识别 常见风险因素的归纳 市场方面的风险因素 技术方面的风险因素 资源方面的风险因素 工程方面的风险因素 投资方面的风险因素 融资方面的风险因素 配套条件的风险因素 外部环境风险因素 其他风险因素 风险评价主要内容 风险存在和发生的时间分析 风险的影响和损失分析 风险发生的可能性分析 风险级别分析 风险的起因和可控性分析 风险评价的步骤 确定风险评价基准 确定项目整体风险水平 判断项目风险水平 风险型方案评价 简单估计法 概率分析法 应用蒙特卡洛模拟法时应注意的问题 限制输入变量的分解程度 蒙特卡洛法的模拟次数 第三节　风险分析及风险型方案评价 不确定性与风险的关系 1 风 险 分 析 2 风险型方案评价 3 　　投资项目的决策分析与评价旨在为投资决策服务，如果忽视风险的存在，仅仅依据基本方案的预期结果（如某项经济评价指标达到可接受水平）来简单决策，就有可能蒙受损失 。 　　项目决策分析与评价阶段应进行风险分析，投资决策时应充分考虑风险分析的结果，项目实施和经营中应注意风险防范和控制。 　　（1）资料分析法 　　（2）专家调查法 　　（3）敏感性分析法 要认识和确定项目究竟可能会存在哪些风险因素，这些风险因素会给项目带来什么影响，具体原因又