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新能源产业投资和经营问题探究 　　【摘要】该文从管理学的角度对中国光伏行业尚德公司的投资与经营进行了分析，对新能源企业在正确的投资决策方面的积极作用及影响因素作了初步探讨。 【关键词】新能源；投资决策；资本运营 2012年9月17日，受到销售价格下降以及美国方面实施的惩罚性进口关税问题影响，全球最大的太阳能面板制造商中国尚德太阳能电力有限公司周一宣布，将会暂时关闭名下太阳能电池面板的部分中国产能。市场供应的过剩已经导致太阳能电池面板价格的崩盘，使得全行业的利润水平都受到影响。中国多家太阳能面板制造商同时因为美国方面施加的反倾销关税，以及来自欧盟这一目标市场的类似惩罚性关税问题而遭受巨大压力。 1.引言 近年来，在全球性能源危机的背景下，以太阳能为代表的新能源以其低碳、绿色、可持续的特点赢得世界各国的青睐，其应用前景广阔。在我国，光伏产业被列入国家战略性新兴产业发展规划，成为我国为数不多的处于国际领先位置，能够在与欧美企业抗衡中保持优势的产业，其技术水平和产品质量得到了越来越多的国家的认可，2010年一度达到了行业景气高峰。 然而，随着欧洲债务危机蔓延、全球光伏行业产能过剩及美国光伏“双反”调查等因素影响，从去年3月开始光伏产业的发展就始终伴随着“消化库存”的巨大压力，有些公司甚至以“亏本”为代价来消化库存。2011年，受欧洲下调光伏补贴、美国债务危机、多晶硅价格暴跌等多重因素的影响，光伏产业步入寒冬，用南玻集团太阳能事业部负责人姜维武的话来说：“五成的企业处于停工状态，三成企业减产一半，其余的两成处于勉强维持状态。”行业标杆尚德也不得不放慢步伐，转向降低生产成本，计划在2012年底组件目标成本降至每瓦0.65美元，较2011年下降一半。 1.1 公司及创始人介绍 无锡尚德太阳能电力有限公司（简称：尚德电力）由施正荣博士于2001年建立，是一家集研发、生产、销售为一体的外商独资高新技术光伏企业，主要从事晶体硅太阳电池、组件、光伏系统工程、光伏应用产品的研究、制造、销售和售后服务。中国太阳能光伏产业的领军人物施正荣，祖籍江苏扬中市。1988年，留学于澳大利亚新南威尔斯大学，师从国际太阳能电池权威、2002年诺贝尔环境奖得主马丁·格林教授。1991年以优秀的多晶硅薄膜太阳电池技术获博士学位。2005年无锡尚德在美国纽交所上市，以23亿美元身价成为中国最大的光伏企业，2007年，被美国《时代》周刊评为全球环保英雄。 1.2 尚德十年的辉煌成就 2001年9月，全球光伏领域杰出科学家施正荣博士在无锡创立尚德太阳能电力有限公司。 2005年12月尚德电力在美国纽约证券交易所挂牌上市。 2006年4月，尚德电力签约奥运会主体育馆项目，成为北京2008年奥运会主体育馆鸟巢主场馆唯一指定的太阳能光伏产品供应商。 2006年12月，尚德电力年产能达到300兆瓦，成为全球光伏电池制造企业前三强。 2007年12月，建成内利斯空军基地太阳能电站，尚德成为这一西半球最大太阳能电站项目的首要组件供应商。 2008年4月，尚德获得年度太阳能开拓企业奖，FrostSullivan授予尚德2008年度太阳能开拓企业奖，以表彰尚德电力为全球客户提供性能稳定可靠和品质卓越的产品。 2009年3月9日，利用冥王星技术，尚德的单晶和多晶电池分别达到19%和17%的转换效率。 2010年1月，尚德宣布位于亚利桑那的第一条美国组件生产线诞生。 2011年3月9日，尚德的太阳能电池和组件产能达到2GW，这是尚德发展的重要里程碑。 2011年净亏损10亿美元管理层分歧公开化…… 2.案例分析 2.1 投资失败的原因 各国政府扶持政策转向、银行银根紧缩、产品价格暴跌、产能严重过剩的情况下，全球的光伏企业开始相互厮杀。导致光伏企业的恶意竞争，从而使得其价格超低，尚德从2008年的4美元/瓦降至1美元/瓦，我认为这是其根本原因。由此导致后来的反倾销案，以及尚德的高负债与投资的不断失误。 （1）反倾销案：由于中国的光伏产品约九成用于出口，因此国际市场的变化对于中国企业的影响非常显著。就国际市场而言，包括德国、法国等在内的欧盟国家是中国企业出口的主要目的地，由于欧债问题，很多国家对于光伏产业的扶持力度有所变化，而投资商亦因为资金问题很难保持原有的投资规模。由于此前的成本优势，中国光伏企业已经取得了全球绝大部分份额，导致3家美国太阳能企业申请破产保护。 2011年欧债危机以来，太阳能行业需求大幅放缓，但是行业内企业仍在扩大产能，造成了极其严重的“供过于求”。再加上欧盟对于中国光伏企业一次次的“双反调查”，如今的尚德，不仅面临着在美国退市的危险，更是行走