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浅议金融自由化和宏观金融风险相关性 　　【文章摘要】 作为一种世界潮流，金融自由化推动了金融全球化的发展，同时也不可避免地产生了金融风险。本文首先阐述了金融自由化风险的产生，然后以我国金融自由化指数和宏观金融风险指数为依据，分析了金融自由化与金融风险之间的均衡关系。结果证明，金融自由化虽然能够产生一定的金融风险，但如果制定健全的防御制度，完善金融环境建设，就能够降低金融自由化带来的风险，规避金融危机的发生。 【关键词】 金融自由化；宏观金融风险；相关性；分析 0 引言 20实际70年代初期，一场突如其来的石油危机席卷了全世界。以美国为首的西方资本主义国家重新刮起了自由主义之风。为此，罗纳德·麦金农、爱德华·肖等美国经济学家提出了金融自由化理论，认为正是拉丁美洲、亚洲、非洲等发展中国家的金融管制才对世界经济的发展造成了阻碍，因此，有必要开放金融管制，进行金融改革，实施金融体系的自由化。虽然金融自由化促进了世界经济的发展和复苏。但一些手段过于粗鲁的政策却给东南亚、非洲、拉丁美洲等一些机制体制不健全的地区带来了严重的金融风险，甚至引发了全球性的次贷危机。金融自由化使得金融危机越来越具有世界性和传染性，也加剧了金融危机爆发的频率、规模和危害程度。各国学者和经济学研究者逐渐把研究的目光放到了金融自由化与金融风险的相关性等问题上。 1 宏观金融风险的产生 为适应市场经济体制的要求，打开本地区的金融市场，实施对外开放，政府以金融政策和金融体制为立足点，突破金融管制、完善金融体系的的一系列过程就是金融自由化。每个国家在经济发展和和金 融发展的过程中必不可少的都会走上金融自由化的道路。金融自由化的具体内容包括资本流动的自由化，利率、汇率的自由化和对金融机构分业管理制度框架的突破。从表现特征上来看，不同区域间市场的贯通程度和交往程度不断加深，一体化趋势增强；金融风险涉及的区域成片，传染性与危害性加重；私人资本流动更加畅通，成为国际资本的主力军；跨国银行综合化、全能化趋势明显，金融兼并案持续增长。 金融自由化的积极作用主要在于提高了市场的竞争能力和金融机构的效率，实现了银行等金融机构安全性与盈利性之间的平衡。同时，更加公开、透明的金融信息对市场资金供求状况和稀缺程度，做出了更加精准的判断与分析。最后，世界金融一体化无疑与金融自由化之间是分不开的，金融自由化加快了世界资本的流动速度，为金融企业盈利提供了更多机遇。 金融自由化的风险则主要表现在：第一，金融市场效率在得以提高的同时，金融市场效率的功能却遭到削弱。银行致力于金融创新的积极性与动力不足，银行员工利用金融工具和客户的无知心理进行金融诈骗的案件屡禁不止。商业银行在丧失其垄断地位后，面对日益加剧的市场竞争，利润出现”滑铁卢”。第二、由于金融监管体系不健全，各大金融机构结成整体后，细微的冲击也会造成整个金融体系的土崩瓦解。第三、金融客户的风险和金融机构自身的风险也有所加深。 2 金融自由化与宏观金融风险的分析测试 2.1 构建金融自由化指数 金融学家Bandiera 从8个角度对将金融自由化进行了划分，并运用8个指标对金融自由化进行了测度。金融政策的力度会对8大指标进行多元赋值。本文首先参照往年金融类的研究文献和相关报告对我国金融自由化的重大事项进行了采集、分析和评分，然后进行查缺补漏和完善。如果在某一年没有增加分值，但数据却发生分值增加的话，则在原有数值的基础上增加相应的分数。如果数值没有增加，或增加幅度比本文要小的话，则分值的累加以本文为例。这样经过一系列的分类累加，我们就可以得到我国金融自由化的集成量化表。然后对表中涉及的8个金融指标进行研究，利用系数矩阵获得2个主成分，利用各个成分的方差贡献率为权重，最终构建出金融自由化指数FL。 2.2 构建宏观金融风险指数 在金融交易过程中受各种主客观因素影响产生的损失以及产生损失的可能性就是金融风险。金融风险包括宏观金融风险和微观金融风险。两者的风险承受主体各有不同，宏观金融风险的主体是社会大众或者政府；微观金融风险的主体则是金融机构。因此两者的风险应对方式也各有千秋。本文中我们主要讨论的是金融自由化与宏观金融风险的相关性，因此对微观金融风险在这里不做过多的说明。作为公共风险的一种，宏观金融风险更需要政府来负担更多的责任。 宏观层面的金融风险是金融系统面临的风险，被认为是系统性金融风险的一类。宏观金融风险产生于金融体系自身或者宏观经济政策的崩溃、缺陷与损坏。当宏观金融风险不断累加，发展到一定程度的话，便引发金融危机，对国家甚至全世界的政治稳定、经济稳定和社会稳定产生重大影响。因此，对宏观风险，我们必须要从多个角度、多个方面、多个维度进行把握。 经济