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人民币汇率变动对中小企业境外直接投资影响 　　【摘要】 本文从对人民币汇率变动的趋势、原因及影响的研究入手，着重分析了当前中小企业境外直接投资的环境因素及存在的问题，并提出了人民币汇率变动情况下中小企业境外直接投资的几点策略。 【关键词】 人民币；汇率变动；中小企业；直接投资 一、人民币汇率变动概述 人民币作为我国的法定货币，是一种不能自由兑换外汇的货币，其汇率采用直接标价法，涉及美元、欧元、日元、澳元等21种主要货币。随着我国经济的迅猛发展，人民币的国际地位不断变化，汇率制度也随之进行调整。自2005年7月起，人民币实行有管理的浮动汇率制度；2010年6月，中国人民银行决定进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币汇率的弹性。 （一）人民币汇率变动的原因 当前，人民币汇率变动的总体趋势呈升值状态。产生这一趋势的原因主要有以下两个方面： 1、人民币汇率变动的经济学原因 我国长期以来外汇储备颇丰，加之改革开放以来吸引外资的政策效果，导致国内外汇节余较多，形成人民币升值的直接动因；同时，自本世纪以来，世界各主要货币对美元都大幅度贬值，只有人民币对美元的汇率没有太大调整，这也在客观上造成了人民币贬值的压力。 2、人民币汇率变动的政治因素 近年来，美国、欧盟等主要西方国家经济衰退，而中国产品的大量出口导致这些国家对华贸易逆差激增，这些国家出于经济调整和国内舆论的压力，期望通过人民币升值缓解其国内的经济衰退。中国对外经济摩擦的日益加剧正是对这一状况的最好证明。 （二）人民币汇率变动的影响 1、人民币升值的有利影响 人民币升值缓解了我国的外债压力，增强了我国的对外购买力，有利于进口产业及其附加产业的发展，使中国在国际经济中获得了更大的主动权，在国际事务中获得了更大的话语权。同时，人民币汇率的变动可以加强我国经济的自体循环能力，增加货币政策的自由度，并起到缓解经济过热的作用。 2、人民币升值的不利影响 人民币升值会导致以本币表示的产品成本提高，直接影响我国的出口产业，并间接影响到我国许多企业的综合国际竞争力，使我国的经济增长速度放缓。同时，人民币升值会通过价格体系的变化增加我国通货紧缩的压力，加重财政负担，恶化就业形势，并在某种程度上助长投机行为。 二、中小企业境外直接投资分析 近三十年来，随着经济全球化步伐的加快，国内中小企业的发展空间越来越大，其对外投资呈从无到有，从少到多的加速增长态势。政府陆续出台了一系列促进中小企业成长的政策，体现了对中小企业的重视；同时，国际经济及国际金融形势的动荡，尤其是汇率波动，也给中小企业的境外直接投资带来了很大的风险。 （一）中小企业境外直接投资环境分析 我国中小企业境外直接投资在上世纪末经历了萌芽期和快速成长时期，到本世纪初已颇具规模。 1、从投资总量和结构上看，以2010年为例，我国中小企业境外直接投资已遍布全球178个国家和地区，累计净额3171.1亿美元，其中，股权投资597.3亿美元，占投资总量的18.8%，利润再投资1207亿美元，占投资总量的38.1%，其他投资1367.8亿美元，占投资总量的43.1%。 2、从投资主体的行业分布上看，迄今为止，我国中小企业增外直接投资分布在制造业上的占了投资主体的50%以上，其中以服装、通信设备、电气器材、医疗设备、交通运输设备制造业最为普遍，近年来，食品加工业和IT业的对外直接投资也有快速增加的态势。 （二）中小企业境外直接投资问题分析 虽然从宏观和微观经济环境上看，中小企业境外直接投资均面临诸多有利专机，但受其自身能力、投资竞争、汇率波动等条件约束，我国中小企业在进行境外直接投资时也面临诸多问题。 1、投资经验不够成熟老练 我国中小企业对外直接投资在投资区位选择和产业选择方面欠缺充分的前瞻性，目前，中小企业对外直接投资的首选区域多是发展中国家，首选产业多是在国内产能过剩的行业，其基本思路大多局限于为原有产品寻求可持续发展的新市场，其主要特点多体现为金额少，规模小，靠价格优势取胜。 这类投资项目因其资金基数小，导致在国外融资困难，抵御汇率变动风险的能力较差；同时，因其主要依靠产品价格优势，容易在行业内引起恶性价格竞争，并招致反倾销调查等法律方面的麻烦。 2、技术含量较低，人力资源匮乏 我国中小企业的境外直接投资产品大多面临高新技术含量较低的问题，这主要是因为中小企业的研发经费投入量不足，尤其是劳动密集型的中小企业，仍主要依靠低成本的劳动力来盈利，使企业缺乏核心科技支持的利润增长优势和长久发展动力。 我国中小企业多为家庭式管理模式，这在企业发展初期虽能有效地降低管理成本，提高管