公司IPO盈余管理路径研究——以贵人鸟为例.pdfVIP

P 公司I O盈余管理路径研究 以贵人鸟为例 O刘烨 吕长江 贵人鸟公司属典型家族企业，持股结构呈金字 摘要2014年1月IP0宣布重启，首批新股上市后 业绩却频频“变脸”，公司IPO盈余管理程度遭到多方质塔型，公司第一大股东贵人鸟集团(香港)有限公司 疑。本文选取在当年首批上市并出现业绩大幅滑坡的公 由贵人鸟董事长林天福100％控股，间接控股贵人鸟 司贵人鸟为例，研究其IP0盈余管理手段。本文首先对78．89％；第二大股东亿兴投资控股股东为林国清、唐向 贵人鸟财务数据进行分析并与同行业对比，发现贵人鸟 荣，他们是贵人鸟的前五大客户之一，且是林天福的创 Model研究构建异常经业伙伴，间接控股贵人鸟4．05％；第三、第四大股东也 有盈余管理的迹象；通过JoneS 营活动现金流、异常生产成本和异常可操控性费用三个 均为林天福弟弟、侄子等控制。通过复杂的间接持股结 模型，发现贵人鸟在2012年及2013年使用会计手段对构，控