电解铜交易策略.PDF

电解铜交易策略 当前贷款收紧，由于融资需求，存在大量电解铜进口、转口、转卖的行为。本文面向 那些正在进行电解铜国际买卖的工厂，抛砖引玉，希望有所帮助。电解铜国际贸易环节中 VS 承载了铜期货VS现货、人民币汇率VS美元汇率、LMESHFE、人民币利率VS美元利率 等元素。由于电解铜贸易额相对较大，而且铜价占电缆成本的绝大部分，我们用金融的视 角、套利载体的思维方式理解电解铜国际贸易，而不仅仅是工业原料的买卖。 进口电解铜如何点价 1、 进口铜价=(LME3m铜价+一调期升贴水+Premium)X1．17X汇率+报关费用 LME3m铜价：伦敦金属交易所每天成交的主力合约(90天到期) 调期升贴水 ：现货保值空头所在合约与主力合约之间的价差。 点价期 ：从支付保证金或开出信用证到最晚点价日之间的时间。 最晚点价日 ：到期必须决定是否点价或者延期。 计价日 ：保值空头所在日(一般每月的第3个星期三或者月底)。 Premium ：贸易升水、运保费叫法不一，历史成交记录为50一-200区间，由供需决定。 报关费用 ：150元／吨(大约)。 交货期 ：保税库现货／海运货，现货或者预计交货日期。 2、实例以10月lO日铜价为例： “‘”7‘。52 ：aH5Eh-DaItNeTE：81P01L．AocTTED．zoClL0151“。‘0996“；“nT。UnREt：；AatLeUA：Tol06N．J^PNR．12CoElSz 070CTll·FINALCash一3Month Dates Prompt 30-NOV23-DEC一儿736414 07·NOV 29一OEC-11736S．00 17一OCT 735775 09-NOV一11 ”嚣“遴警 14-NOV一1l7358．82 篓塑登雪 。，．黼。捕{嚣} 73S825 18-NOV—11 22-DEC co…de‘sLⅢonlcyL．spIndehtⅢ，IND￡x， 糖：pr03rmd口攥daneteshdays‘Ⅲate，cLshoswn”mso㈣ntaryh LME 3m铜价：7376美元飚 计价日 ：10月19日(第3个星期三) 最晚点价日：10月17日 ：7369-7353 调期贴水 25=15．75美元 溢价(Premium)：150美元肿§ 上海铜现货fft=-55500元，吨 二、 套利策略 1、LME铜价与SHFE铜价(正套、反套) LM E／SHFE保值和跨市套利 2、人民币与美元利率差 人民币贷款利率：6．56％(一年期) 远期信用证贴现利率：2．6--2．7％(年化) ．37． 3、人民币远期升值，远期付汇成本降低 4、上海市场现货与期货 5、套利的基本判断 5．1现货对当月期货价格的升贴水 5．2上海库存变化趋势 5．3外高桥保税区及社会库存的基本判断 5．4期货价格远近月之间的基差 5．5不判断价格趋势只