吴春龙首席策略分析师wucl@csc.com.cn010-65183888-84039.pptVIP

估值是检验市场价值的唯一标准(投资机会10年一遇) 利润增长不是决定当前股市走向的主要矛盾 提纲 一、企业盈利前景 二、社会资金成本 三、股市估值模型 以人均GDP达到1000美元为标志 中国：人均GDP复合增长率预期为9% 企业盈利趋势 Dependent Mth Rsq d.f. F Sigf b0 b1 b2上市公司 QUA .817 3 6.71 .078 -28.841 .7102 .0293 Dependent Mth Rsq d.f. F Sigf b0 b1 b2 上市公司 LIN .501 4 4.01 .116 2.8355 .4710 上市公司 QUA .539 3 1.75 .313 4.9623 .7082 -.0050 上市公司盈利结构 行业利润增长状况 行业利润增长状况(续) 提纲 一、企业盈利前景 二、社会资金成本 三、股市估值模型 LIBOR2004年以来 LIBOR历史-美元 LIBOR历史-英镑 国内的低利率期有望延续 国债收益率曲线(2005-5-29) 国内银行间同业拆借利率 2005年我国顺差产品构成 资本