- 1、本文档共29页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
查看更多
中联重科投资价值分析
一、宏观经济及证券市场发展现状 3
二、公司所在行业分析 7
1、行业总体运行情况 7
2、行业销售与获利 8
3、总体供求分析 8
4、2011年展望 9
三、公司基本面分析 9
1、公司概况 9
2、公司主要财务指标概览 11
3、指标分类分析 12
①盈利能力分析 12
②偿债能力分析 15
③运营管理能力分析 15
④成长能力分析(重大利好消息) 17
⑤杜邦综合分析 23
4、财务报表重要科目分析 23
①应收账款、其他应收款 23
②无形资产 24
③长期负债与利息费用 25
5、 公司管理层分析 25
四、技术面分析 26
五、总结 26
一、宏观经济及证券市场发展现状
今年,自2008年以来的通胀预期终于变为现实,公众切实感受到了通胀的压力。国家统计局的最新数据表明,11月份居民消费价格指数(CPI)为5.1%,已创28个月来的新高。预计全年均值将超过年初预期的3%。说明抑制通货膨胀已成为我国2011年经济工作的重中之重。
本轮通胀的形成因素异常复杂,既有来自于国际社会(尤其是美国)的输入性通胀压力,又有国内市场的流动性过剩、农产品(17.28,-0.32,-1.82%)涨价、劳动力成本上升等原因。
另一方面,整个经济运行的不确定性增大。首先是世界经济复苏向好的趋势减缓,这主要是因欧洲债务危机所致,“中国制造”的国际需求将进一步减弱。其次是美国的第二轮量化宽松货币政策实施,导致美元贬值,从而使中国的出口更加困难。再次是我国农业的增产问题。农业是基础,农业不稳,全盘皆输。截至今年,我国农业已连续7年大丰收,实现了“七连增”。但2011年,是否还会保持这样的大好局面,具有很大的不确定性。
政策:积极的财政政策和稳健的货币政策
为增强宏观调控的针对性、灵活性和有效性,此次中央经济工作会议提出,2011年我国宏观经济政策的基本取向应积极稳妥、审慎灵活,实施积极的财政政策和稳健的货币政策。
“积极”是要继续发展经济。面临严峻的就业问题,就必须保持一定的经济增长速度,所以要“积极”。“稳健”是要控制通胀。通胀压力很大,要防止经济过热,就必须“稳健”。可以看出,宏观经济政策的基本取向和具体政策是互相对应的,体现出中央政府的深思熟虑和综合考量。
就财政政策而言,从2008年11月起,我国已实施了两年多积极的财政政策,为应对国际金融危机的冲击、稳定经济作出了重要贡献。2011年的财政支出,将更加突出改善民生和结构调整,将更多的资金用于“三农”、科技、教育、文化等社会建设,用于完善社会保障制度。明年中央政府为落实积极的财政政策,有可能继续实行结构性减税。如为了拉动内需,就要增加居民收入,这样在结构性减税的安排上,可能会更加注重社会成员之间收入分配差距的调节,通过一系列带有总体减税倾向的安排,实现低收入群体减税增收的目的。
就货币政策而言,“稳健”二字意味悠长。在保证经济平稳运行的前提下,稳健的货币政策主要就是要化解我国货币政策面临的两难——相冲突的货币政策和汇率政策。一方面,要回收巨量的货币流动性,控制物价;另一方面,要阻击国际热钱的流入。但前者由于商业银行信贷投放压力较大、信贷投放惯性较强、外汇占款规模上升、历史存量较高等因素而困难重重;后者则由于美国可能会实施第三轮量化宽松货币政策、欧洲债务危机继续深化等因素而难以控制。后者的不可控性,完全可能使我们回收流动性的所有努力被国际热钱的大量流入所抵消。因此,不排除在2011年的适当时机,货币政策由“稳健”重新走向“从紧”的可能。
展望:较快运行的经济和较高的通胀压力并存
2011年,可能是中国经济发展形势最为复杂从而最难以驾驭的一年:宏观经济的下行力量和上行力量互相角力、同时存在。
下行力量主要体现为中央政府对待GDP的淡定、出口的减少、内需的不足以及转变经济发展方式、进行经济结构调整的实际需要等。尤其是当今年4月份我国GDP总量领先日本排名世界第二之后,中央政府对待GDP的态度变得优雅而从容。这具有很强的示范效应和导向作用,地方政府的“GDP崇拜症”似乎得到一定程度的缓解和遏制。
但宏观经济的上行力量仍是主要的。第一,2011年是“十二五”规划的开局之年,地方政府的投资冲动可以理解,新规划中的“战略性新兴产业振兴计划”、“区域发展规划”、“民生工程”、收入分配政策的调整和可能出现的新的消费刺激政策等,都将有效地对冲各种下行力量,起到极强的宏观经济刺激效应。第二,城市化进程的加快,将持续成为支撑经济较快运行的基本力量。第三,当前严峻的就业压力也要求有较高的经济增长速度。经济增长率高,劳动力需求大,就业机会多,这是经济规律。因此,出于现实的政治考量
您可能关注的文档
- Windows Media Player控件研究和用法.docx
- WiMAX天地共网可行性及性能分析.doc
- T梁悬臂施工工艺.docx
- siteminder安装基于win2008ADLDS.doc
- windows server 2008是基于NT6 平台的新型操作系统.doc
- windows server 2003毕业论文.doc
- WindowsServer2008管理与网络专业指南.docx
- windows发展论文.doc
- windows消息机制及其应用.doc
- winXP与win7独立双系统的安装方法.doc
- 2024年04月天津市西青区2024年教育系统所属事业单位公开招考123名工作人员笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月山东泰安肥城市卫健系统事业单位招考聘用119人笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月四川省邻水县消防救援大队2024年公开招考2名消防文员笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月安徽滁州定远化工学校招考聘用专业课教师7人笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月山东德州市德城区教育系统引进高层次教育人才100人笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月山东枣庄市山亭区招考聘用中小学教师及教辅人员27人笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月山东临沂市罗庄区教育系统部分事业单位招考聘用教师205人笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月国家药品监督管理局信息中心招考聘用笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月山东济南市妇联所属单位引进急需紧缺专业人才4人笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
- 2024年04月国家税务总局河南省税务局所属事业单位2024年公开招考230名工作人员笔试历年典型考题及考点研判与答案详解.docx
最近下载
- ISO27001-2022信息安全管理体系内审全套记录表格.pdf VIP
- 六大纪律违纪风险点排查及对应防控措施.docx VIP
- 2022-2023学年天津市部分区高二(下)期末物理试卷(含解析).docx
- AQT9009-2015《生产安全事故应急演练评估规范》(AQT 9009-2015).pdf
- 预防艾滋病、梅毒和乙肝母婴传播登记及随访表.docx
- 园区保洁服务方案.docx
- DB-13 T 886-2007 森林害鼠预测预报与防治技术规程.pdf
- 关于新形势下党内政治生活的若干准则解读幻灯课件.pptx VIP
- SL101-2014水工钢闸门和启闭机安全检测技术规程.docx VIP
- 辽宁市政道路(桥梁)维修养护工程施工组织设计.doc
文档评论(0)