依托地方开启多元化模式携手国开外延思路明确.PDFVIP

证 碧水源 （300070）重大事项点评 券 研 依托地方开启多元化模式 究 报 携手国开外延思路明确 告 / 公 中信证券研究部 2017 年1 月5 日 司 凌润东 崔霖 李想 研 电话：021 电话：021 电话：0755 究 邮件：lingrundong@ 邮件：cuil@ 邮件：lixiang7@ / 执业证书编号：S1010516080002 执业证书编号：S1010513080002 执业证书编号：S1010515080002 环 保 行 投资评级 事项： 业 买入 （维持） 公告拟于近日与浙江菲达环保科技股份有限公司、广西投资集团方元电力股份有限公司、 当前价：17.06 元 广西协蓬资产管理中心签订《关于共同设立广西广投达源环境科技有限公司的合资经营合 同》，共同设立广西广投达源环境科技有限公司。其中公司以货币出资人民币2,000 万元， 目标价：23.3 元 占合资公司20%的股权；菲达环保以货币出资人民币4,500 万元，占合资公司45% 的股权； 方元电力以货币出资人民币 3,000 万元，占合资公司 30%的股权；协蓬资产以货币出资人 民币500 万元，占合资公司5%的股权。 评论： 依托广西地方融资平台，开启多元化合作模式 广西投资集团成立于1988 年，是广西壮族自治区重要的投融资主体和国有资产经营实 体，广西资产总量最大的地方国企。集团注册资本47.54 亿元，2015 年实现营业收入844.78 亿元，利润50.6 亿元。拥有参控股企业140 家，员工22000 多人，拥有双AAA 信用评级。 集团连续9 年入围中国企业500 强，2016 年排名中国企业500 强第166 位。截至2016 年 11 月，集团资产总额超2,492 亿元，营业收入超 1,000 亿元，成为广西首家营业收入千亿 元企业。 广西投资集团旗下拥有能源、铝业、金融、医疗健康、文化旅游及国际业务六大板块， 其中能源是集团的基础产业。集团以电力起家，参与投资建设的电力项目总装机容量为2621 万千瓦，权益装机容量为 1048.9 万千瓦，参控股企业电力装机占全区 1/3，是广西最大的 地方发电企业。此次成立合资公司，主要是依托广西投资集团在省内资产和资源优势，共同 发展环保产业，碧水源将重点参与能源、基础设施中水环境治理相关业务，菲达环保将重点 参与大气治理环节，此次投资是公司与菲达环保、方元电力等在含大气污染治理、水污染治 理、垃圾污染治理、土壤治理等多环保领域内的一次全方位的合作，也是从双边合资公司模 式到多元化合资公司模式的开端，彰显了公司灵活务实的经营思路和理念。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 碧水源 （300070）重大事项点评 国开金融战略协议助力PPP，并购盈德有望解决外延思路明确 公司之前与国开金融有限责任公司签订《战略合作框架协议》，在双方探索合作新模式 的同时，在合适时机，可由双方联合，引进多家合作机构发起设立环保产业并购基金，对已