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资信评级 第六章 信用评级指标体系 第六章 信用评级指标体系 第一节 信用评级指标体系概述 第二节 信用评级指标体系的构建 第三节 层次分析法在信用评级体系中的应用 第六章 信用评级指标体系第一节 信用评级指标体系概述 一、信用评级指标体系的内容 二、建立信用评级指标体系的原则 三、信用评级指标体系的种类 第一节 信用评级指标体系概述一、信用评级指标体系的内容 (一)信用评级指标体系的含义 (二)信用评级指标体系的内容 第一节 信用评级指标体系概述一、信用评级指标体系的内容(一)信用评级指标体系的含义 又称资信评级指标体系，是信用评级机构在对被评对象的资信状况进行客观公正的评价时所采用的一套完整的指标选择与评价系统，也是信用评级的依据。 如果评级机构不能构建一套科学的信用评级指标体系，信用评级工作就无法有序开展，更谈不上实现评级结果的客观性与公正性了。 第一节 信用评级指标体系概述一、信用评级指标体系的内容(一)信用评级指标体系的含义 目前，全球著名的评级机构都有自己的信用评级指标体系，而我国的各家评级机构也各有一套信用评级指标体系，据此开展自主评级。 这样就会有指标体系是否合理的问题产生，我们无法要求各评级机构完全统一信用评级指标体系，但如何在理论上加深认识，努力提高信用评级指标体系的客观性、公正性、规范性与科学性，从而保证信用评级结果的准确性，这是每一个信用评级机构都要努力的方向。 第一节 信用评级指标体系概述一、信用评级指标体系的内容(二)信用评级指标体系的内容 1.信用评级的要素 2.信用评级的指标 3.信用等级 4.信用评级的标准 5.信用评级的方法 6.信用评级的权重 (二)信用评级指标体系的内容1.信用评级的要素 一个评级机构要建立信用评级指标体系，首先要明确评级的内容要从哪些方面入手，即评级的范围，这些方面称为评级的要素，它体现了评级机构对信用概念的理解。 国际上对信用要素有多种归纳，主要有：5C要素分析法、5P要素分析法、5W要素分析法、CAMPARI要素分析法和骆驼评估体系等。 (二)信用评级指标体系的内容2.信用评级的指标 是体现信用评级要素的具体项目，也是对评级内容的细化。评级要素只是规定了大的方面，而这些方面要通过一些具体指标加以衡量。例如： 要分析企业的基本素质，可以从管理人员的素质、员工的素质、企业的人员构成、企业的技术装备情况等指标入手； 要分析企业的资金信用情况，就要看企业的自有资金比例、资产负债率、流动比率、利息保障倍数、贷款逾期率、贷款的违约次数及数量等方面的指标； 企业盈利能力的高低可以通过销售利润率、资本金利润率和成本费用利润率等指标加以体现。 (二)信用评级指标体系的内容2.信用评级的指标 信用评级指标有数量型，也有定性指标，但一般通过一些定量指标可以更方面地进行处理。 另外，指标的选择必须有代表性，要能充分体现评级的内容，通过几项主要指标就能把企业信用的某一方面情况较为全面地揭示出来。 (二)信用评级指标体系的内容3.信用等级(体系) 这是指反映信用等级高低的符号和级别。1909年穆迪最早引入等级符号来区分不同公司的信用等级。目前不同评级机构采用的评级等级体系各有不同，有的采用4级、5级、7级、9级、10级或更多级别。总体来说，长期债务时间长，影响面广，信用波动大，故采用较宽的级别；而短期债务时间短，信用波动小，一般级别较窄。 为了满足投资者的要求，标准普尔公司等机构在原有等级基础上使用“+”和“-”符号进行了微调，而穆迪公司则把各等级再细分为1、2、3三级。 表6.1—表6.4分别给出了三大国际评级机构和我国银行间债券市场债券信用等级与企业信用等级的设置。 表6.1 三大国际评级机构的等级设置 表6.2我国银行间债券市场长期债券信用等级设置 表6.3 我国银行间债券市场短期债券信用等级设置 三家评级机构短期信用等级对照 表6.4我国银行间债券市场借款企业信用等级设置 表6.4我国银行间债券市场借款企业信用等级设置 标准普尔银行基本实力评级定义 惠誉公司的支持等级定义 (二)信用评级指标体系的内容4.信用评级的标准 要把信用状况划分为不同的级别就要对每一项指标定出不同的标准以作为参照来定级。制定合理的评级标准是建立信用评级指标体系的一个重要内容。 标准太高或太低都不利于评级业务的正常开展：如果标准定得过高，有可能把信用好的企业挤出投资等级；标准定得过低，可能把信用不好的企业混入投资等级。因此标准的制订必须十分慎重。 (二)信用评级指标体系的