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稳定分布的参数估计 顾娟 茆诗松 2012-9-12 10:25:00　　来源：《应用概率统计》2002年第4期 　　内容提要：由于金融数据经常具有“高峰厚尾”现象，所以用稳定分布去拟合。但由于稳定分布没有密度函数显式，而且可能一阶矩或二阶矩又不存在，因此稳定分布的参数估计问题用经典方法很难处理。本文利用类似Duffie和Singleton(1993)的模拟矩法(SMM)的想法，构造了一种新的参数估计方法，并得到该估计的强相合性结果。最后举了一个实际的例子，分析了深圳成分指数的情况。　　关键词：稳定分布 模拟矩法(SMM) 强相合性 特征函数　　作者简介：顾娟广发证券股份有限公司博士后工作站，广州510075；茆诗松华东师范大学统计系，上海200062　　引言　　金融资产的收益是大量在实践上连续到来的信息和个人决策的结果。根据中心极限定理，如果经适当的平移和尺度变换，大量的独立同分布的随机变量和的极限分布一定是稳定分布族中的某一分布。因此很自然地认为，如果资产收益的积累是可加的，则应近似服从稳定分布；如果资产收益的累积是相乘的，则应近似服从对数稳定分布。　　对于稳定分布的研究从本世纪初就引起了大家的注意。正态分布属于稳定分布族。同时也是大家最为熟悉也最易处理的分布，所以在处理一般问题时大都认为资产收益的分布是近似服从正态分布或对数正态分布。在处理股票价格的经验研