集团内部资本市场、产权性质与上市公司融资约束——基于中国上市公司的实证研究.pdfVIP

华 南 理 工 大 学 学 报 (社 会 科 学 版 ) 第 l2卷 第 2期 JournalofSouthChinaUniversityofTechnology (SocialScienceEdition) VO1．12 NO．2 2010年 4月 April 2010 · 经济与管理前沿探索 · 集团内部资本市场、产权性质与上市公司融资约束 — — 基于中国上市公司的实证研究 万 良勇 (华南理工大学 q-商管理学院，广州 510640) 摘 要 ：对 中国企业集 团内部资本市场缓解上市公司融资约束的功能进行了实证检验。研究表 明，由于我 国企业 集 团内部资本市场并不具备功能实现条件 以及存在较严重的利益输送问题 ，因此不仅无法缓解下属上市公司的融 资约束 ，反而使其加重 。非国有控股公司