股权结构与负债结构：理论分析与经验证据.pdfVIP

2010年 10月 无锡商业职业技术学院学报 0ct．2010 第 lO卷 第5期 JournalofWuxiInstitu~ofCommerce Vo1．10 No．5 股权结构与负债结构：理论分析与经验证据 孔维薇 ’．丁章华 (1．广西师范大学 经管学院，广西 桂林 541004；2．南京财经大学 金融学院，江苏 南京 210046) 摘【 要】文章选取沪深两市2004-2007年(非金融类)沪深上市公司A股数据，对股权结构与负债结构的关 系进行 了实证研究。研究发现：总债务水平与 国有股、法人股和股权集中度呈倒 u“”型关系；上市公司总债务水平 与 国有股、法人股存在倒 u“”型关系；与流通股成正比例关系，不存在倒 “u”关系；总债务水平与 “一股独大”型的 上市公司负相关．与 “多股 同大”型的上市公司正相关．而与 “高度分散 ”型的上市公司无显著关系，总体上股权集 中度与总债务水平成倒 “u”型关系。 关【键词】股权结构 ；负债结构；股权集中度