公司债券2017年跟踪信用评级报告-中国证监会.PDFVIP

  公司债券2017年跟踪 信用评级报告    公司土地储备较为丰富，土地开发业务空间良好。截至2016 年底，公司存货中的 土地储备账面价值合计70.72 亿元，包含工业用地、住宅、商住或其他用地，均为 国有出让性质。  或有债务涉诉事项得到初步解决，对公司的经营具有积极影响。公司就好圣公司 债务担保涉讼事项已与各方达成和解，各家银行已解除对公司的资金、证券账户 冻结措施，对公司的经营环境具有积极改善作用。 关注：  绵阳市财政自给能力较弱。2016 年绵阳市全市公共财政自给率为32.12%，财政自 给能力较弱，对上级补助依赖依然较大。  公司经营性活动盈利能力较弱，利润总额主要来源于政府补助。由于期间费用支出 较高，公司经营性活动的盈利能力依然偏弱，当期营业利润为-2.28 亿元，获得政 府补助4.84 亿元，利润总额主要来源于政府补助。  公司应收款占用较多资金，且受限资产大幅增加，资产流动性较弱。截至2016 年 底，公司应收账款和其他应收款合计达到58.49 亿元，同比增长54.58%，合计占总 资产比重为20.00%，占用了公司较多资金。公司流动性受限的资产共64.11 亿元， 占资产总额的比重为22.15% 。  公司有息债务规模继续扩大，偿债压力较大。截至2016 年底，公司有息债务合计 154.51 亿元，同比增长 16.59%，占负债总额的比重为85.45%，公司未来的偿债压 力较大。其中2017 年下半年、2018 年以及2019 年公司应支付的本息分别为31.91 亿元、34.25 亿元和25.74 亿元，公司面临的偿债压力较大。  公司对外担保金额较高，存在较大的或有负债风险。按重组方案，公司置换绵阳市 投资控股（集团）有限公司（简称“绵阳投控”）为泰信国际项目提供反担保，预 计重组后贷款金额为7,200 万美元。除此之外，公司尚有其他对外担保余额为7.96 亿元，公司面临的或有负债风险较大。  好圣公司债务重组方案的审批结果具有不确定性，仍需进一步观察。目前公司对好 圣公司债务的重组方案仍在批复中，除锁定债务外，重组方案的结果和影响仍需进 一步观察。 主要财务指标： 2 项目 2016 年 2015 年 2014 年 总资产（万元） 2,894,762.48 2,614,642.40 2,336,281.69 所有者权益合计 （万元） 1,086,686.12 987,486.57 945,947.66 有息债务（万元） 1,545,066.15 1,325,185.73 1,053,985.24 资产负债率 62.46% 62.23% 59.51% 流动比率 3.64 3.67 2.61 营业收入（万元） 363,063.44