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加快实现人民币国际化的“三维目标” 　　需要高度重视货币储备功能，抓住机遇，协调推进人民币结算、交易和储备功能的国际化。在“十三五”期间，进一步提高资本账户的开放水平，已经是继续推进人民币国际化的重要前提条件 　　中国当前还存在资本管制，人民币离岸和在岸利率存在差异，人民币债券的定价也存在差别，如果取消隔离措施，资本流动将会调整离岸和在岸的人民币资产价格 　　国际金融发展的历史已表明，一个主权国家的货币要发展成为一种国际货币，一般需要经过“国际贸易货币”、“国际投资货币”和“国际储备货币”这样三个阶段，并且最终以这三种形式同时存在。 　　这就是说，一种货币要真正成为在国际经济甚至国际政治中能产生重要影响的国际货币，它首先需要在国际贸易中得到广泛使用，成为“贸易货币”，具体又体现为贸易的结算货币和计价货币两个方面。贸易的结果自然会形成贸易双方对所使用货币的余缺不均，贸易盈余方往往需要将盈余的货币进行投资，另一方则可能需要融入相应的结算货币，这就产生了投资的需求。 　　所以，“投资货币”既是贸易货币发展的必然结果，反过来也是保证贸易货币得以充分发展的必要条件。有了贸易的需求和投资的需求，进一步形成储备的需求，也就十分符合逻辑和历史。 　　但是，国际货币的这三种形态，并不是以一种形态取代另一种或两种形态的否定式演进发展的，而是表现为从最初主要满足交易需求的“贸易货币”，逐步衍生、发展出可以进一步满足投资、融资和价值储藏需要的“投资货币”和“储备货币”的演化、发展过程。 　　因此，在探讨一种货币的国际化过程中，不妨以这三种形态为衡量货币国际化程度的三个维度的目标，即“三维目标”。 　　本文就是探讨人民币国际化的“三维目标”及其实现途径。 　　成为贸易结算和计价货币？ 　　总的来说，人民币从贸易货币到投资货币再到储备货币是一个逐渐演变的过程。 　　贸易货币又可进一步细分为结算货币和计价货币。就结算货币而言，它需要贸易部门习惯使用人民币作为商品和服务贸易的支付手段。应该说，经过近十年的努力，特别是随着中国经济的进一步开放并日益融入全球经济，中国在人民币跨境结算业务上已取得重要进展，而且发展速度很快。2013年，人民币跨境贸易结算已占中国对外货物贸易总额的11.7%，比2010年的占2.2%有长足的增长。根据环球银行金融电信协会的数据，2013年末，人民币已取代欧元，成为第二大常用国际贸易融资货币和全球第七大支付货币。 　　据汇丰银行最近对全球850家机构和企业的抽样调查显示，73%的受访对象认为在未来五年内会增加人民币在跨境贸易结算中的使用。汇丰集团甚至预测，到2015年，中国与新兴市场国家贸易的50%将使用人民币结算。 　　从目前的情况看，人民币作为贸易结算货币相对比较容易推进，而且潜力也很大。 　　但在作为贸易计价货币方面，可以说尚未开始。目前，至少在大宗商品交易中还不能使用人民币计价，而是以美元计价，也以美元结算，并通过美元清算系统才能完成交易。显然，这是人民币国际化过程中必须面对又必须克服的一个主要不利条件。 　　考虑到我国已成为国际市场上铁矿石等原材料、原油以及大豆、小麦等十个大宗商品的最大进口国，我们应该在这些大宗商品贸易中积极利用这一优势，推动在大宗商品贸易中用人民币计价和结算。 　　另一方面，大宗商品进口已占我国进口总额的三分之一，我们也有用人民币支付的需要；而且，许多国家，如那些石油出口国，也有用人民币作为储备和投资的需求。 　　总之，在许多大宗商品的贸易中，用人民币计价和结算的动力还是很大的。 　　当前，香港、伦敦、新加坡等人民币离岸市场以及上海自贸区，都在推动人民币跨境使用方面进行新的尝试，这必然会使人民币在国际市场上得到更多的认可。如果人民币在国际贸易领域成为货物贸易中广泛使用的计价货币和结算货币，那么它在服务贸易中的广泛使用也会是水到渠成的事。 　　扩大人民币投资途径 　　使人民币成为投资货币的关键，是保证企业和个人能够更加自由地使用人民币进行投资，能够跨境转移其所持有的人民币资产。因此，这里涉及两个主要问题，一是建立有一定深度和广度的人民币市场，二是人民币在资本账户可兑换方面还应该继续推进，或者说至少应有比较明确的时间表。 　　就人民币离岸市场来说，现在，人民币离岸外汇市场、债券市场、货币市场以及衍生品市场均已得到一定的发展，而且有一定的规模。自2010年7月人民币在香港离岸市场可交割以来，人民币跨境流动的各个渠道已使国内和离岸市场的人民币汇率逐渐趋同。 　　据汇丰银行测算，2014年5月，离岸人民币掉期日均交易额为189亿美元，超过在岸市场的168亿美元日均交易额。人民币离岸市场的外汇风险对冲工具相对也比较齐全，除即期、远期和NDF等产品外，人民币期权、掉期以及结构