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筹码分布+成本分析 ——陈浩+雪峰 第一章 筹码分布的基础知识 “筹码分布”的准确的学术名称应该叫“流通股票持仓成本分布”，在指南针证券分析软件中，它的英文名字叫“CYQ”。 “筹码分布”的市场含义可以这样理解：它反映的是在不同价位上投资者的持仓数量。 　1.筹码分布及计算原理 某公司有16股股票，这16股被3个不同的投资者持有。股东A曾在10元价位上买过3股，而后又在11元价位上买了6股；而股东B则在12元的持仓成本上买进了4股；股东C，在13元上买了1股，在14元上持有2股。把这3位股民的股票加起来，正好是16股。 随着交易的继续，筹码会在投资者之间进行流动，因而筹码分布也不是一成不变的。假定随后发生了一个交易：股东B把他的12元价位建仓的4股股票卖掉了3股，成交价是14元，由股东D承接，于是筹码分布就成为了图1—2的那个样子： 筹码分布与成本分析 在不同价位产生着不同的成交量。这些成交量在不同价位的分布量，形成了股票不同价位的股票的持仓成本。 对股票持仓成本分析具有极其重要的实战意义： 1、能有效地判断股票的行情性质和行情趋势； 2、能有效地判断成交密集区的筹码分布和变化； 3、能有效地识别主力建仓和派发的全过程； 4、能有效地判断行情发展中重要的支撑和阻力位。 成本转换原理 一轮行情发展都是由成本转换开始的，又因成本转换而结束。形象地说，成本转换就是筹码搬家，是指持仓筹码由一个价位向另一个价位搬运的过程。它不仅仅是股价的转换，更重要的持仓筹码数量的转换。 一轮行情的跌宕起伏是与主力的行为密不可分的。主力行为最本质的体现是对坐庄股票持仓成本的控制。 2. 筹码分布的基本形态 一、CYQ的密集与发散形态 如果一只股票在某一个价位附近横盘了很长的时间，就会造成横盘区上方和下方的筹码向这个横盘区集中，甚至会形成在20%左右的价格空间内，聚集了该只股票几乎所有的筹码，这种状态称之为CYQ的密集状态。 如果一只股票的筹码分布在比较广阔的价格空间之内，我们就称其为CYQ的发散状态。图2—1是深保安A（0009）1999年5月18日的筹码分布状态，而这种筹码分布的情况就是筹码的发散状态。 图2—2:CYQ的密集形态 图2—1：CYQ的发散状态 筹码的密集状态和发散状态，是CYQ的两个最基本的形态，它们的市场含义是截然不同的。 筹码的密集往往是一轮新的多空之战的前奏， 筹码的发散则是表明了战役的现在进行时。 筹码密集一：单峰密集 单峰密集是成本分布所形成的一个独立的密集峰形，它表明该股票的流通筹码在某一特定的价格区域充分集中。 实战意义： （1）主力为买方，股民为卖方时，形成的单密集意味着上攻行情的爆发； （2）主力为卖方，股民为买方，形成的单密集意味着下跌行情的开始； （3）主力和股民混合买卖时，这种单密集将持续到趋势明朗。 1、低位单密集峰 低位单密集是指成本分布在某个低价位区域形成高度密集的状态，在低位密集峰的上方几乎没有筹码分布。 技术要点： （1）股价经过一轮较大幅度的下跌而形成低位单密集峰 （2）股价经过较长时间 下跌整理而形成低位密集状态 （3）低位密集峰的上方几乎没有成本分布 （4）低位密集的时间越长，行情爆发的可能性越大，力度超强。 2、高位单峰密集 高位单密集峰是成本分布在某个高价位区域形成的高度密集状态。在高位密集峰的下方几乎没有筹码分布。 技术要点： （1）股价经过一轮较大的上涨而形成的高位密集状态 （2）股价在高位经过了较长期的横盘整理而形成高位密集状态 （3）高位密集峰的下方几乎没有成本分布 （4）高位密集峰意味着主力在高位重新选择趋势方向。 高位密集峰的趋势选择 高位密集峰核心技术特性体现在两个方面： （1）高位密集意味着高位换手，主力已获利出局，行情即将反转； （2）高位密集意味着高位充分换手，主力在高位重新集结，将展开新一轮行情。 如果股价跌破高位密集峰，则意味着行情反转；如果股价突破高们位密集，则着新一轮上升行情的启动。 筹码密集二：多峰密集 多密集峰是指股票筹码在两个或两个以上的价位区域，成本分布形成了两个或两个以上的密集峰形。 1、上密集峰 2、下密集峰 3、中密集峰 4、峰谷 1、上涨多密集峰 上涨多密集峰是低位密集峰在上涨的过程中形成的一个以上的单密集峰的状态，在成本分布中表现出筹码在多个价位形成成交密集。 （1）上涨下密集峰，通常为吸筹峰，是股价经过上一轮下跌所形成的低位单峰密集，在下密集峰云集的投资者通常是上涨行情发动的最初进场者。对于上涨多峰的判断，主要是对比上下峰的变化。其中，上涨下密集峰的意义非常大，充分表明了主力现阶段仓底筹码的存量。 如果上密集峰小于下密集峰，行情将继续看涨；反之随着上密集峰的增大，下密集峰迅速减小，是下密集峰筹码