造船厂估值_收益法案例.pptVIP

中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 20、资本性支出的预测方法 存量资产的正常更新支出预测 根据经济寿命年限计算每年的重置支出 增量资产的资本性支出预测 根据投资项目可研报告测算扩大性支出 增量资产的正常更新支出预测 根据经济寿命年限计算每年的重置支出 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 21、本项目资本性支出的预测 简单再生产资本性支出的预测 根据历史数据分析推断，甲公司2007年及2008年的维持简单再生产资本性支出确定为7000万元；随着扩大再生产资本性支出所导致固定资产规模的增加，从2009年开始的维持简单再生产资本性支出确定为9000万元。 扩大再生产资本性支出的预测 甲公司未来年度的扩大再生产资本性支出包括二期工程剩余部分和三期工程投资。二期工程建设期为2005年至2007年共三年，评估基准日后的14个月尚需要完成投资65231.89万元；三期工程投资总额为200000万元(其中固定资产投资10亿元，土地使用权投资10亿元)，建设期为2007年至2009年共三年。按照在前述建设期内资金均匀投入计算资本性支出。 项 目 2006年(11-12) 2007年 2008年 2009年 2010年 维持简单再生产 1000.00 7000.00 7000.00 9000.00 9000.00 扩大再生产(二期三期) 9318.84 122579.71 66666.67 66666.67 　 合计 10318.84 129579.71 73666.67 75666.67 9000.00 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 22、营运资本的预测方法 途径一： 营运资本=流动资产-不含有息负债的流动负债 营运资本增加额=流动资产增加额-流动负债增加额 途径二： 当年追加营运资本=当年末营运资本-上年末营运资本 当年末营运资本=当年末流动资产-当年末无息流动负债 应收帐款、存货和预付帐款:根据与销售收入和销售成本的比例关系进行预测 其他应收款、应付账款、应付工资、应付福利费、应交税金、其他未交款:按照平均数值进行预测 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 23、本项目营运资本的预测 营运必备现金的预测： 取所预测的各年度3个月付现成本的金额； 非现金营运资本的预测： ①已完工未结算、其他应收款，按照其与主营业务收入的比例进行预测； 在造船舶统一在已完工未结算科目中核算，并按照完工百分比法确认造船收入。会计期末完工程度达到30%以上的船舶均根据完工比例相应结转主营业务收入和成本，并确认相应的利润，该船舶在已完工未结算科目中核算的金额实际为已完工但尚未向船东结算的款项，属于应收账款的性质；完工程度不足30%的船舶在结转时不确认利润，该船舶在已完工未结算科目中核算的金额尚未加计利润，仅包括与该在造船舶成本相对应的金额。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 23、本项目营运资本的预测（续） 非现金营运资本的预测（续）： ②已结算未完工的核算内容为已经向船东办理结算但评估基准日时尚未完工的款项，属于预收账款的性质。船舶制造企业能收到的预收账款的规模与造船市场行情所导致的造船企业手持订单的数量有很大的关系，评估基准日时造船市场行情看好，甲公司保有约4年的手持订单量，故已结算未完工金额较大；已有手持订单的释放将使所对应的已结算未完工金额减少，考虑到行业周期性影响，此次评估按照已结算未完工呈逐年下降的趋势进行预测； ③与采购及付款相关联的营运资金，如预付账款、应付票据、应付账款，按照其与主营业务成本的比例进行预测； ④存货按照其与主营业务成本中材料成本的比例进行预测。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 24、其他项目的预测 利润分配所导致现金流出的预测 根据甲公司2007年3月三届五次董事会关于利润分配的决议，甲公司拟分配评估基准日之前所形成的利润50000万元。此次评估假设该利润分配事项在2007年实施分配，即相应形成2007年度的现金流出50000万元。 中国资产评估协会 CHINA Appraisal Society 第二部分 案例内容 十二、计算评估值 1、现值的计算 项 目 2006年(11-12) 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 五、净利润 27431.08 151330.73 137055.47 142751.