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基于I-O模型的房地产业与金融业关联关系分析 ——以长三角地区为例的实证研究 谢福泉/黄俊晖 【专题名称】金融与保险【专 题 号】F62【复印期号】2013年09期【原文出处】《华东师范大学学报：哲学社会科学版》(沪)2013年3期第128～136页【作者简介】谢福泉，黄俊晖，华东师范大学商学院，上海　200241。     一、问题的提出    近年来，我国的房地产业持续升温，存在着投机过旺、发展过热、投资资金来源单一等问题。要从根本上解决这些问题，房地产业与金融业的关联关系应该被重点讨论与关注。作为沿海经济发达区域，长江三角洲地带房地产业、金融业的发展具有典型性与代表性。选取这一区域的房地产业、金融业进行研究，利用投入产出分析量化两者之间的关联关系，观察发掘问题，提出政策建议，对于长三角区域及其房地产行业健康、稳定发展具有积极意义，同时对国家产业发展政策、规划的制定与调整也具有一定的指导价值。    与西方发达国家相比，我国的房地产业发展时间较短，关于房地产业与相关产业关联效应的研究存在很多的不足。王国军、刘水杏(2004)，孙丹、董超、何俊芳(2009)从房地产业对国民经济贡献的角度出发进行了研究。赵龙节、闫永涛(2007)将我国的情况同发达国家进行了对比。魏宇慧、南灵(2011)，刘水杏(2009)利用上海市2000年、2002年、2005年投出产出表和北京市1997年、2002年、2005年投入产出表进行了相关分析。仅有的少量量化研究多数并非针对金融业，而是涵盖与房地产业相关的所有产业，以房地产业对国民经济的带动能力为着力点，专门针对区域内房地产业与金融业关联关系的计量分析很难看到。    与我国不同，在很多发达国家，房地产业已是较为成熟的产业。有不少学者将投入产出分析运用于房地产业关联效应的研究，如Liu和Song(2005)借助OECD投入产出数据库对发达国家房地产业关联关系进行了研究。但是，多数研究仍集中于房地产业在产业链中的作用，专注于某一产业(例如金融业)的研究并不多见。Chunlu(2006)对澳、加、美、日、荷、丹、法等国进行了产业关联度测算，以验证房地产业对国民经济的推动作用。同时，也有学者进一步对投入产出模型进行了优化，并通过理论和实证对该问题的研究进行了完善。    鉴于针对典型性地区房地产业与金融业之间关系的量化研究较少的现实，本文将以量化、对比、建议为着力点，利用国家统计局发布的2002年、2005年和2007年长三角地区江苏省、浙江省和上海市的42×42投入产出流量表以及投入产出延长表，结合区域宏观经济数据，从前向、后向和环向层面准确量化长三角区域内房地产业与金融业的关联关系；将长三角地区的相关数据进行内部对比，并与国际上不同国家的数据进行对比，针对不同国家的不同产业特点给予重点分析，同时关注内部差异；最后进一步明确长三角区域房地产业与金融业关联关系存在的问题，并提出相应的对策与建议。    二、实证模型    本文采用的主要研究模型是投入产出模型(简称I-O模型)，该模型反映了国民经济活动范围内不同产业之间投入与产出、供给与需求的经济技术联系(刘水杏，2006)。利用该模型可以准确反映产业间的关联关系，并通过产业关联系数(后向关联系数、前向关联系数、环向关联系数)描述产业间相互依赖、影响的过程。    后向关联是指对象产业与向该产业提供生产要素的产业之间的生产技术联系，可以以直接消耗系数与完全消耗系数来分别反映后向直接关联和后向完全关联关系。直接消耗系数与完全消耗系数的计算公式分别为：        房地产业的环向关联产业是指与其后向、前向都关联的产业。本文通过环向直接系数、环向完全系数来分析长三角区域房地产业与金融业的环向关联关系。环向直接系数由后向直接消耗系数与前向直接分配系数相加得到；环向完全系数由后向完全消耗系数与前向完全分配系数相加得到。    本文的核心目标是量化房地产业与金融业之间的经济技术联系，而I-O模型可以科学并且准确地通过产业关联系数反映这一问题，合理性及适用性较强。不过，I-O模型本身的假设前提可能与现实情况存在一定的误差，并且我国投入产出表的编制每五年进行一次，编制表格耗时较长(本文采用目前最新的可用数据)，所以通过模型得到的结论可能会存在缺陷。但是，经济结构在一定时期内是相对稳定的，已有数据也可以在一定程度上反映当前的经济问题，所得的产业关联关系结论对现实问题也有指导意义(张中华、朱新蓉、唐文进，2009)。同时，为了消除模型假设、单一数据以及编制延迟性所带来的分析结果偏差，本文将尽量使量化结论与定性分析相辅相成，并且结合相关统计年鉴的最新数据加以补充、佐证。    三、实证结果与综合分析    (一)房地产业与金融业关联关系的