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一拖多基金经理频现烦恼：基金业绩“贫富不均”《红周刊》作者 李健　股市的火热带旺了公募基金行业，公募基金产品数量突破6700只，但人才缺口也越来越大，同时管理10只以上的基金经理已经稀松平常，甚至多位基金经理同时管理20只以上的产品。 或许源于精力有限，记者了解到，实操中，有基金经理采用“押宝”的方式操作多只基金。金鹰旗下的基金经理陈颖，一共管理了2只基金，分别押注不同板块，一只重配大蓝筹，一只侧重小盘股，赌其中之一出现上涨。今年年初至11月14日，两只基金净值涨幅分别为9.23%和-12.87%，可谓有得有失。一肩难担越来越多的重担？ 曾几何时，“一拖三”、“一拖五”在市场上都很少见，2011年，招商基金的基金经理王平因为管理5只基金被评为“劳模”基金经理。2014年，基金注册制放开，基金发行的数量也上了一个台阶。尤其在今年股市行情一片大好的环境下，基金公司发行新基金的数量也越来越多。 而与之对应的却是公募人才的严重流失，“奔私”、“升任高管”等情况层出不穷。来自Wind资讯的数据显示，截至11月14日，公募基金产品的总数为6792只，基金经理人数为1608人，平均每位基金经理需要管理4.2只基金。《红周刊》记者统计，目前有220名基金经理管理了10只以上产品（A、C份额合并计算），甚至有21位基金经理管理了20只以上的产品。在目前基金市场中，一边是浩繁的基金数量，一边是稀缺的基金经理，人才缺口的矛盾日益凸显，到底一名基金经理能挑多少重担？ 以国泰基金旗下的樊利安为例，他目前一共管理了24只灵活型基金。其中18只为单独管理，另外6只和其他基金经理共同管理。今年以来，这24只基金的业绩走出了明显分化，表现最好的国泰信益净值增长了22.6%，表现最差的国泰融丰定增净值亏损了3.14%。 细究其中原因，国泰信益从今年以来重点配置了消费类的龙头股，包括贵州茅台、五粮液、海康威视、美的集团等。而国泰融丰定增的重仓股则侧重于机械设备企业，例如康力电梯、航天机电和高德红外等，今年机械设备板块表现不尽如人意，这些个股今年以来股价分别下跌了25.89%、26.34%和36.41%。 此外，樊利安在这24只基金中，分别侧重了不同板块。例如国泰新益重仓的是消费股，包括伊利股份、贵州茅台；国泰嘉益重点配置的是家居股杉杉股份和大亚圣象；国泰丰益侧重于基建股，包括大秦铁路、中国建筑。由此可见，基金业绩的分化，或许正是源于重仓股配置行业的差异性。 更值得关注的是，今年以来至11月14日，上涨指数上涨了9.52%，这24只基金中有13只跑输上证指数。从季报中不难发现，业绩表现不佳的基金配置了大量债券仓位，股票仓位则不到20%，多只基金配置了10%左右的股票仓位，作为打新底仓。但作为可以配置0~95%股票仓位的灵活型基金，今年以来股强债弱，樊利安在债券上尽心尽力却忽视了股票投资，是否舍本逐末了呢？ 《红周刊》记者在采访中了解到，“一拖多”早已是基金行业的常态，是基金业蓬勃发展的必然现象。一方面公募基金产品越来越多，另一方面单个产品规模越来越小，基金公司从成本角度考虑，也会第一时间想到一拖多。但任何人的精力都是有限的，“一拖多”的基金经理一般总有几只全情投入的产品，但在今年结构性牛市的环境下，一名基金经理管理的半数基金表现不佳，确实需要基金经理自我检讨一下投资功力。精力有限只能押宝？ 面对肩上的一副副重担，有些基金经理就选择了一个讨巧的策略，采取押宝投资的方式：一只基金押注蓝筹，一只基金押注创业板，赌的是总有一只基金会踏准。 金鹰基金旗下的陈颖就是这样的基金经理，他独自管理金鹰策略配置，还与方超共同管理金鹰稳健成长。这两只基金在招募说明书中对投资策略的表述也较为有趣，金鹰策略配置股票侧重“防御”与“进取”，金鹰稳健成长股票则看重“稳健”与“成长”。 虽然在基金契约中对两只基金投资范围的划定几乎相同，但这两只基金却采取了完全不同的操作策略。金鹰策略配置股票在三季度末的十大重仓股全部为蓝筹股和大白马，其中包括3只银行股：招商银行、农业银行、工商银行，还包括了中兴通讯这样市值过1000亿的大盘股。陈颖在三季报中表示：“三季度本基金在行业配置上兼顾周期、金融和新兴产业，以行业龙头为主”。 与之相反的是，陈颖和方超对金鹰稳健成长的配置则以中小盘为主，三季度末的十大重仓股中有6只总市值小于100亿，其中包括启迪古汉、易成新能、光韵达和晨光生物等4只总市值小于50亿的个股。陈颖在三季报中提到：“三季度本基金维持了此前医药、商业、化工及TMT等行业配置”。与金鹰策略配置股票相比，该基金的配置方向明显向科技、创新类小盘股倾斜。 受到今年以来蓝筹翩翩起舞而创业板长期蛰伏的影响，这两只基金的业绩也出现了分化，侧重大盘股的金鹰策略配置股票从今年年初至11月14日净值增长了9.23%，