第三章企业筹资方式xin.ppt

第 三 章 企业筹资方式 　§1　企业筹资概述 一、企业筹资的分类 1 按资金使用期限的长短分类 　可分为: 短期资金 长期资金 2 按资金来源的渠道分类 可分为: 所有者权益 负 债 　§1　企业筹资概述 二、企业筹资渠道与方式 （一）筹资渠道 筹措资金的来源方向与通道。 1 国家财政资金 2 银行信贷资金 3 非银行金融机构资金 筹资方式 吸收直 发行 利用留 向银行 发行公 利用商 融资 筹资渠道 接投资 股票 存收益 借 款 司债券 业信用 租赁 国家财政资金 √ √ 银行信贷资金 √ 非银行金融机构资金 √ √ √ √ √ 其他企业资金 √ √ √ √ √ 居民个人资金 √ √ √ 企业自留资金 √ √ 　§1　企业筹资概述 三、企业筹资的基本原则 　 四、企业资金需要量的预测 1 定性预测法 2 比率预测法 例如:销售百分比法. 即利用销售额与资产、负债及权益的关系进行分析,以确定外部资金需求. 　某公司2002年的资产如下： （单位：万元） ?1、该企业2001年的销售额为5000万元，净利润为300万元，股利支付率为40％，2002年计划销售额为6400万元。假设企业的销售净利率、股利支付率保持不变。 2、该企业的流动资产、固定资产、应付帐款都随着销售额的增加而增加，并且成正比，其他各项都与销售额没有关系。 要求：确定该企业2002年的外部融资额。 　某公司2002年的资产如下： （单位：万元） 　§1　企业筹资概述 3 资金习性预测法 资金习性: 资金的变动同产销量变动之间的依存关系. 可将资金分为: 变动资金与不变资金. 分析方法有:高低点法.回归直线法. 　 §2 权益资金的筹集 一、投入资本筹资（非股份制企业） 企业资本金因企业组织形式的不同而有不同的表现形式，在股份制企业中称为“股本”，在非股份制企业中称为“投入资本”。投入资本的筹资主体主要分为国有独资企业、个人独资企业和个人合伙企业 　 §2 权益资金的筹集 投入资本筹资的优缺点： 优点: ⑴ 属于权益资金，提高企业的资信和借款能力； ⑵ 可以直接获得先进的设备提高经营能力； ⑶ 有利于降低财务风险 　 §2 权益资金的筹集 缺点: ⑴ 资金成本较高 ⑵ 由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，不便于产权交易。 　 §2 权益资金的筹集 二、发行普通股（股份有限公司） 股票（stock)是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。 (一）类别 1、按股东的权利和义务： 普通股（common stock) 优先股（preferred stock) 2、按是否记名：记名和无记名股票 3、按发行的时间：始发股和新股 4、按发行的对象和上市地区：A股 B股 H股 （二）股票发行的基本要求 每股金额相等、财务股票的形式、同股同权，同权同利、发行价格不得低于票面金额。 （三）股票的发行程序 （1）设立发行股票的程序(P74) （2）增资发行股票的程序(P74) （四）股票上市 1、很多公司都采取很多手段以便尽早上市，其中有很多好处，即上市的意义是什么呢？ 主要有：资本大众化，分散风险；提高股票的流动性和变现性；便于筹集资金；提高公司的知名度；确定企业的价值。 上市的负面影响也有如下： 承担高额的信息报道成本（公司的年报） 暴露公司的商业机密；（各种企业的媒 体公告） 可能丑化企业的声誉。（工商银行） 2、公司上市的条件 （1）批准并向社会公开发行； （2）不少于人民币3000万元； （3）公开发行的股份占总的25%以上，总 额超获4亿元的，公开发行的占10%以上； （4）最近3年无重大违法行为，财务会计报告无虚假纪录。 　 §2 权益资金的筹集 （五）普通股筹资的优缺点 优点: ⑴ 没有固定的利息 ⑵ 没有固定到期日,不用偿还 ⑶ 筹资风险小 ⑷ 能增加公司的信誉 　 §2