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穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 福建省宁德市2013 年度第一期区域集优中小企业集合票据跟踪评级报告 本次债项信用等级 AAA 基本观点 中诚信国际维持重汽集团福建专用车有限公司（简称 上次债项信用等级 AA A “重汽福建专用车” ）的主体信用等级为 BBB- ，评级展 望为稳定；维持福建岳海水产食品有限公司（简称“岳海 存续票据列表 水产” ）的主体信用等级为 BBB- ，评级展望为稳定； 发行额 上次债项 本次债项 债券简称 (亿元) 存续期 信用等级 信用等级 维持宁德市夏威食品有限公司（简称“夏威食品” ）的 13 宁德 SMECN Ⅱ001 1 3 年 AAA AAA 主体信用等级为 BB+ ，评级展望为稳定；维持“13 宁 德 SMECN Ⅱ001 ”的债项信用等级为AAA 。 中诚信国际肯定了重汽福建专用车 2012 年以来 发行人主体信用等级 产销量大幅增加、岳海水产完整的产业链条提升了抗 发行人 上次主体信用等级 本次主体信用等级 风险能力、夏威食品优化产品结构提升毛利率水平。 重汽集团福建专用车有限公司 BBB- 稳定 BBB- 稳定 中诚信国际同时关注到三家公司资本实力相对较弱、 福建岳海水产食品有限公司 BBB- 稳定 BBB- 稳定 重汽福建专用车偿债压力加大、岳海水产偿债能力弱 宁德市夏威食品有限公司 BB+ 稳定 BB+ 稳定 化及对外担保规模较大、夏威食品 2013 年资本支出压 担保主体 担保主体信用等级 力上升对发行人信用水平的影响。 中债信用增进投资股份有限公司 AAA 中诚信国际同时考虑了中债信用增进投资股份有 限公司（简称“ 中债增进” ）极强的综合财务实力对本 期票据的保障。 担保主体概况数据（单位：百万元） 优 势 中债增进 2010 2011 2012 2013.3 总资产 111.37 92.04 103.66 96.56 重汽福建专用车 2012 年以来产销量大幅增加。 风险准备金 0.36 0.96 2.08 2.87 2012 年公司生产专用车 2,942 辆，同比增长35% 。 所有者权益 63.30 66.00 71.47 75.64 2013 年一季度，公司生产专用车 1,029 辆，同比 增信责任余额 248.49 574.02 682.58 790.13