纳斯达克上市中国网游企业.docxVIP

中国网游企业纳斯达克上市运作方式简介目 录一、总体概况21.基本情况22.基础财务指标3二、企业境外上市的方式31.境外上市方式概述32.中国网游企业境外上市方式比较53.上市股权结构（以盛大、网易、完美世界为例）54.间接境外上市的一般性结构安排10三、纳斯达克上市中国网游企业网游开发简介10从1999年开始，国内的一些网游企业开始进军纳斯达克市场，开展境外融资业务，目前在纳斯达克上市的国内网友企业主要有中华网、网易、搜狐、盛大、第九城市以及完美世界等，本报告在介绍上述上市公司在纳斯达克的基本情况外，将着重研究公司境外上市的运作方式。一、总体概况1.基本情况中华网、网易、搜狐、盛大、第九城市以及完美世界等在纳斯达克上市的基本情况如下表所示：公司名称CEO上市时间IPO融资规模代表作公司特点17Game（中华网）叶克勇1999.7.129600万美元《热血江湖》《特种部队》《神泣》《EVE》《光之国度》《传奇3》中华网全资控股公司网易丁 磊2000.6.301.2亿美元《梦幻西游》《大话西游3》《天下贰》《大唐豪侠》搜狐张朝阳2000.7.127300万美元《天龙八部》《刀剑英雄》盛大陈天桥2002亿美元《热血传奇》《传奇世界》《苍天》《仙境传说》《泡泡堂》《冒险岛》集互动娱乐产品开发、运营、销售为一体，涉足周边产品、出版物第九城市朱 骏2003亿美元《魔兽世界》《奇迹世界》《卓越之剑》《暗黑之门》《仙境传说2》网络游戏运营商和开发商，以代理为主完美世界池宇峰2007.07.261.88亿美元《诛仙》《完美世界》《完美世界国际版》《武林外传》以游戏代理为主2.基础财务指标公司名称总股本（万股）股价市值（亿）每股收益（元）市盈率市盈率近5年最值最高最低17Game（中华网）35203.241.12-0.56107.6221.78网易（nets）1295053.1668.842.6320.2018.0312.22搜狐（sohu）382098.2637.543.6227.1460.2811.67盛大（snda）674052.0735.101.4635.6627.0113.00第九城市（ncty）29506.381.88-1.8520.5117.82完美世界（pwrd）498027.9713.932.4311.5130.079.82二、企业境外上市的方式1.境外上市方式概述1）境外直接上市境外直接上市即直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票(或其它衍生金融工具)，向当地证券交易所申请挂牌上市交易。即我们通常说的H股、N股、S股等。通常，境外直接上市都是采取IPO(首次公开募集)方式进行。境外直接上市的主要困难在于：国内法律与境外法律不同，对公司的管理、股票发行和交易的要求也不同。进行境外直接上市的公司需通过与中介机构密切配合，探讨出能符合境内、外法规及交易所要求的上市方案。 境外直接上市的工作主要包括两大部分：国内重组、审批(目前，证监会已不再出具境外上市“无异议函”，也即取消对涉及境内权益的境外公司在境外发行股票和上市的法律意见书的审阅)和境外申请上市。 2）境外间接上市由于直接上市程序繁复，成本高、时间长，所以许多企业为了避开国内复杂的审批程序，以间接方式在海外上市。即国内企业境外注册公司，境外公司以收购、股权置换等方式取得国内资产的控制权，然后将境外公司拿到境外交易所上市。 间接上市主要有两种形式：买壳上市和造壳上市。其本质都是通过将国内资产注入壳公司的方式，达到拿国内资产上市的目的，壳公司可以是上市公司，也可以是拟上市公司。 间接上市的好处是成本较低，花费的时间较短，可以避开国内复杂的审批程序。但有三大问题要妥善处理：向中国证监会报材料备案，壳公司对国内资产的控股比例问题和上市时机的选择。 3）其它境外上市方式中国企业在海外上市通常较多采用直接上市与间接上市两大类，但也有少数公司采用存托凭证和可转换债券上市。但这两种上市方式往往是企业在境外已上市，再次融资时采用的方式。存托凭证上市一般是指，某国的上市公司为使其股票在外国流通，将一定数额的股票，委托某一中间机构（通常为一银行，称为保管银行或受托银行）保管，由保管银行通知外国的存托银行在当地发行代表该股份的存托凭证，然后存托凭证开始在外国证券交易所或柜台市场交易。2.中国网游企业境外上市方式比较公司名称上市方式17Game（中华网）间接上市网易（nets）存托凭证搜狐（sohu）间接上市盛大（snda）间接上市第九城市（ncty）间接上市完美世界（pwrd）间接上市3.上市股权结构（以盛大、网易、完美世界为例）1）盛大上市方式说明1997年，陈天桥等人成立上海盛大网络公司。2002年7月，陈天桥等在维京群岛设立了一家控股公司（SHANDA BVI）